Nvidia May Be Slowing Down as UBS Analyst Warns of Huge 'Risk of Slowing Capex Growth'

英伟达股票（NVDA）在周二早盘小幅上涨，涨幅为 1.5%，达到 197.96 美元。尽管今晨有所上涨，但瑞银全球财富管理的首席投资官马克·哈费尔（Mark Haefele）发出了警告。他指出了市场的困扰。他写道：“超大规模公司的股价在本月的下跌表明，股东对其支出正施加越来越大的压力，我们承认，资本支出增长放缓的风险在边际上有所上升。”

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这一变化表明，随着全球商业支出转向其他选择（有时更便宜），英伟达在先进芯片销售上的早期优势正在减弱。

大型科技公司分散他们的芯片订单

当人工智能热潮开始时，英伟达几乎是唯一一家制造高性能图形芯片以运行复杂软件的公司。由于这种垄断，科技巨头们不得不将所有硬件预算花费在英伟达身上。

现在，这种动态正在发生变化。大型科技买家正在分散他们的资金，以避免仅依赖一个供应商。这些大型云公司的近期股价下跌表明，投资者希望看到他们花费如此多资金的理由，这使得科技支出放缓的可能性大大增加。

起初，英伟达只需担心其主要竞争对手——先进微电子公司（AMD）制造类似的芯片。现在，市场竞争更加激烈。主要云公司正在内部设计自己的定制芯片，而传统处理器制造商如英特尔（INTC）也在开发竞争产品。英伟达在芯片订单上的绝对控制权正被这些新选项削弱。

英伟达构建 Vera Rubin 硬件

为了重夺无可争议的领先地位，英伟达寄希望于其即将推出的产品线，代号为 Vera Rubin。这里的策略依赖于纯粹的技术实力。

英伟达希望制造出下一代芯片，使其速度和效率如此之高，以至于将每个竞争对手远远抛在后面。如果英伟达能够创造出足够大的性能差距，科技公司将感到被迫再次购买英伟达的硬件，因为选择替代品将意味着在科技竞争中落后。

Firmus 确保与英伟达的合作

尽管科技支出面临越来越大的压力，但对图形芯片的实际需求依然强劲。一家名为 Firmus 的澳大利亚公司与英伟达签署了一项为期八年的协议，在印度尼西亚建设一个 360 兆瓦的人工智能数据中心。

该协议涉及到在 2028 年前购买多达 170,000 个英伟达图形芯片。英伟达此前在与一家名为 Coatue 的投资公司共同进行的 5.05 亿美元融资中向 Firmus 投资。通过这项交易，英伟达将通过直接芯片销售获利，并从新设施的云利润中分成。

英伟达是买入、持有还是卖出？

英伟达的股票（NVDA）继续保持强烈买入的共识，基于过去三个月 37 位分析师的评级。其中 36 位认为是买入，1 位建议持有。12 个月的平均 NVDA 目标价为 309.33 美元，代表 56.17% 的上涨潜力。（请参见 NVDA 股票预测）