Tesla Q2 deliveries may exceed expectations? Barclays and Morgan Stanley are optimistic, with China and Europe becoming the main growth drivers

智通财经 APP 获悉，特斯拉 (TSLA.US) 预计将在本周假期缩短的交易日结束前发布第二季度交付报告。巴克莱银行预计，这家电动汽车制造商第二季度交付量将达到 41.8 万辆，大幅高于市场普遍预期的 39.6 万辆。

分析师丹·列维补充道，对于特斯拉的投资者而言，汽车销量及基本面因素正逐渐退居次要位置。

他表示：“我们认为，目前特斯拉股价几乎完全由市场叙事驱动，投资者寄望于 Robotaxi、Optimus 及人工智能 (AI) 等领域即将出现的多个拐点。相比之下，第二季度交付量和利润率等基本面指标，在讨论中越发被边缘化。” 不过，列维及其团队仍认为，巴克莱对第二季度交付超预期以及销量重回增长的判断，应被视为积极信号。

列维强调：“我们相信，我们的预测可能高于投资者预期，但我们认为这有本季度迄今强劲的数据支撑——欧洲市场势头良好，中国销量保持稳健，尽管美国本土市场环境偏弱。”

与此同时，摩根士丹利也上调了对特斯拉第二季度交付量的预估。分析师安德鲁·佩尔科科及其团队预计交付量为 41.3 万辆，高于此前预测的 37.3 万辆。该行指出，尽管美国市场趋势依然偏软，但欧洲和中国市场的改善有望推动交付量同比增长 7.6%。

该行表示，欧洲市场带来的惊喜最为显著，车辆注册数据显著高于去年同期水平，4 月数据延续了 2025 年艰难时期之后的复苏态势。中国市场同样展现出改善势头，5 月国内销量实现环比和同比双增长，结束了连续两个月的同比下滑，表明需求正趋于稳定。尽管美国市场截至 5 月的销量仍低于去年同期，但区域整体表现已超出摩根士丹利此前的预期。

交付前景向好也促使摩根士丹利上调了盈利预测。该行将第二季度调整后 EBITDA 预期上调 11%，并小幅调高全年营收和利润预测，主要反映交付量提升和汽车业务利润率改善。