SG Morning Brief | Micron Blowout Sends Nasdaq Futures Up, Oil Hits $70; Core PCE Today

美國隔夜市場

標準普爾 500 指數下跌 0.10%，報 7,358.22 點，納斯達克下滑 0.43%，報 25,476.63 點，均錄得連續第三個交易日下跌，但交易會相對平靜——下跌幅度較小，指數收盤遠離盤中低點。道瓊斯指數上漲 0.35%（+182.06），報 51,848.90 點。油價進一步暴跌：WTI 原油下跌 3.92%，至 70.34 美元，為 3 月初以來最低，布倫特原油下跌 4.33%，至 73.74 美元，為美國與伊朗戰爭開始前的最低點。特朗普表示，伊朗確認霍爾木茲海峽的運輸將不收取通行費或費用。黃金下跌 3.20%，至 4,016.82 美元。10 年期國債收益率降至 4.40%。Alphabet 將取代 Verizon 成為道瓊斯工業平均指數成分股，摩根大通將其年末標準普爾 500 目標從 7,200 上調至 7,800，稱之為 “藍天” 情景，因為美國與伊朗的和平正在逐步接近。

主要動向

Cerebras (CBRS) -19% 日內，跌破 IPO 價格 — Cerebras 在作為上市公司後的首次財報發佈後，因對毛利率下降的預測令投資者失望，股價在交易中一度暴跌 19%。該股收盤下跌 11%，跌破 5 月 IPO 價格 185 美元。這家 AI 芯片製造商在 IPO 當天以 311 美元的價格上市，現在遠低於該水平。在 “魔法七” 中，只有亞馬遜收盤上漲；微軟下跌超過 2%，領跌該組。

盤後，Micron (MU) +13% — Micron 發佈了大幅超預期的財報。第三季度每股收益為 25.11 美元，遠超 20.83 美元的市場預期，營收為 414.6 億美元，超出市場預期的 357.5 億美元 16%。公司預計第四季度營收將在 490-510 億美元之間，遠高於市場預期，並確認 HBM 需求仍然 “完全售罄”。該股在盤後交易中最初上漲 16%，隨後穩定在 +13%，報 1,189.23 美元。納斯達克 100 期貨在亞洲交易時段上漲 2.2%。

新加坡交易所前瞻

STI 指數最近接近 5,070 點。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。Micron 的強勁財報和納斯達克期貨上漲 2.2% 應會推動新加坡科技股今天強勁開盤。油價在 70 美元對新加坡經濟具有變革性影響——進口成本急劇下降，如果這種情況持續，MAS 可能會在第四季度開始放寬政策。銀行面臨交叉潮流：油價下跌降低了加息的可能性（對淨利差不利），但推動經濟增長（對貸款增長有利）。今天的核心 PCE 將是決定性的數據點。

亞洲盤前市場

納斯達克 100 期貨在亞洲夜盤交易中因 Micron 的業績飆升 2.2%。標準普爾 500 期貨和道瓊斯期貨也上漲。WTI 原油價格為 70.34 美元，布倫特原油為 73.74 美元，接近分析師所稱的 “和平時期均衡” 的 65-70 美元區間。如果 PCE 今晚表現良好，市場將為反彈做好準備。

今日美國財報和經濟日曆

數據聚焦：5 月核心 PCE — 美聯儲首選的通脹指標在與一個月前截然不同的背景下發布。4 月核心 PCE 同比為 3.3%。自那時以來，油價從 95 美元降至 70 美元，伊朗停火框架已簽署。雖然核心 PCE 直接剔除了能源，但油價下跌會通過運輸、物流和商品價格的滯後效應傳導。若數據在 3.2% 或以下，將為 Warsh 提供維持利率不變的依據。若數據在 3.4% 以上，儘管油價暴跌，加息的討論仍將持續。摩根大通的 “藍天” 標準普爾目標 7,800 是基於不加息和下半年通脹下降的假設。

還有一件事

Micron 剛剛回答了 KOSPI 崩盤所提出的問題。兩天前，市場因 SK 海力士重新利用 HBM4 生產線而恐慌。今晚，Micron 報告的營收超出市場預期 16%，預計第四季度營收在 490-510 億美元之間，並確認 HBM“完全售罄”。AI 內存超級週期並未結束——KOSPI 是錯誤的。油價在 70 美元是故事的另一半。在這個價格下，伊朗戰爭的經濟損害開始逆轉。汽油價格低於 3.25 美元。CPI 放緩。加息敍事減弱。Micron 的超預期業績和油價的暴跌在同一晚發生，就在 PCE 之前一天，這可能是市場最好的佈局，或者是最殘酷的牛市陷阱。今晚我們將揭曉。

本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。