Amazon Retakes Lead Over SpaceX as the World's 5th Most Valuable Company. Here Are 3 Reasons Why It Won't Last.

太空探索技术公司（SPCX 3.44%）自 6 月 12 日完成首次公开募股以来，一直是讨论最多且波动性最大的股票之一。截止目前，SpaceX 的股价比开盘价 150 美元上涨了 23%，市值达到 2.43 万亿美元。它的股价也比最高收盘价下跌了 8.3%（链接），在短暂接近 3 万亿美元的市值后，SpaceX 的股价已落后于排名第五的 亚马逊（AMZN +3.01%）。

SpaceX 已经进入了一个稀有的领域，创造了历史上最大的首次公开募股，并通过上市筹集了超过 850 亿美元。然而，IPO 股票在首次亮相后的几周和几个月内下滑是很常见的，因为初期的炒作会让位于季度报告和更深入的分析。

亚马逊会继续领先于 SpaceX 吗？我认为不会，以下是三个原因。

图片来源：The Motley Fool。

1. SpaceX 在 Starlink 方面具有巨大优势

SpaceX 拥有一个充满活力的火箭业务，已完成超过 660 次任务。它部署的可重复使用火箭运营成本更低，周转时间更短。

然而，该部门在 2025 年亏损了 6.57 亿美元，并在 2026 年第一季度再次亏损 6.62 亿美元。公司的连接部门则盈利能力更强。该部门包括 SpaceX 在低地球轨道上部署的 9600 颗 Starlink 卫星，2025 年盈利 44.2 亿美元，2026 年第一季度盈利 11.8 亿美元。

Starlink 是一个独特的业务，为服务不足和农村社区提供互联网和移动连接。它通过发射能力和卫星网络建立了巨大的护城河，使竞争对手很难夺取市场份额。管理层声称，Starlink 的宽带销售的可寻址市场（TAM）为 8700 亿美元，而 Starlink 移动的 TAM 为 7400 亿美元。

展开

NASDAQ: SPCX

太空探索技术公司

今日变动

(-3.44%) $-6.59

当前价格

$185.23

关键数据点

市值

$2.4T

日内区间

$172.11 - $190.00

52 周区间

$149.34 - $225.64

成交量

98.4K

平均成交量

314.9M

2. 人工智能是最大的机会

亚马逊 拥有庞大的分销网络，同时也是一家重要的人工智能公司。亚马逊网络服务在云计算市场占有最大的份额，估计为 29%，并迅速扩展以满足对计算能力的巨大需求。

与此同时，SpaceX 在今年早些时候吸收了另一家埃隆·马斯克拥有的公司 xAI。该人工智能部门包括公司的 Grok 大型语言模型和社交媒体平台 X（前身为 Twitter），并在开发马斯克在其他业务中使用的人工智能功能方面发挥核心作用，例如 特斯拉（TSLA +1.18%）的自动驾驶汽车和机器人技术。

马斯克表示，SpaceX 旗下的人工智能将与之前的 xAI 有很大不同，誓言要从 “基础开始重建”。SpaceX 最近还完成了对一家人工智能编码公司 Cursor 的 600 亿美元收购，这将使其能够利用人工智能辅助编码工作流程来改善模型训练和推理。

SpaceX 表示，人工智能代表着 26.5 万亿美元的市场机会，其中 22.7 万亿美元来自人工智能企业应用——那些做出决策并帮助自动化工作流程的产品。如果 SpaceX 能够进入这一市场的一部分，将会获得投资者的丰厚回报。

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NASDAQ: AMZN

亚马逊

今日变动

(3.01%) $7.15

当前价格

$244.65

关键数据点

市值

$2.6T

日内区间

$236.06 - $245.72

52 周区间

$196.00 - $278.56

成交量

1.6K

平均成交量

45.1M

毛利率

50.60%

3. 可能会有另一次合并

马斯克据说曾猜测过 特斯拉与 SpaceX 合并 的可能性，SpaceX 总裁 Gwynne Shotwell 表示，这一举动 “可能会让埃隆的生活轻松一些”。Wedbush 证券的 Dan Ives 认为，特斯拉与 SpaceX 在一年内合并的可能性为 80%。

这两家公司在全球市值排名中均位列前 12 名。合并后，它们的估值将约为 3.8 万亿美元，使 SpaceX 在与亚马逊的竞争中占据领先地位。