Goldman Sachs: Tencent's valuation has bottomed out, maintaining a "Buy" rating with a target price of HKD 700

智通財經 APP 獲悉，高盛發佈研報稱，騰訊控股 (00700) 年初至今股價累跌 27%，主要由於市場擔憂其 AI 開發進展及消費端 AI 代理投資回報能見度較弱，導致估值收縮，以現價為 2026 年預測市盈率約 12 倍計，相信騰訊的估值倍數目前已見底，或可為股價提供支持，維持騰訊 “買入” 評級，目標價 700 港元。

該行指出，騰訊近期在 AI 戰略上取得初步進展，包括 AI 資本開支同比大幅增加，旗下混元 Hy3 模型在第三方 API 渠道的 Token 用量排名領先，以及企業 AI 業務如智能體 Workbuddy 等發展良好。高盛預期騰訊雲增長將加快，廣告收入可望維持高十位數 (high teens) 至 20% 增長，而微信 AI 代理有望於下半年試點推出。