CITIC International: Upgraded Meituan-W rating to "Buy" with target price raised to HKD 110

智通財經 APP 獲悉，中銀國際發佈研報稱，美團-W(03690) 第一季總收入同比增長 6% 至 910 億元人民幣 (下同)，符合市場預期。受惠於外賣業務單位經濟 (UE) 改善優於預期，預期外賣 UE 的改善趨勢將在近月持續，並推動第二季 CLC 錄得 36 億元經營利潤。該行將美團評級由 “持有” 上調至 “買入”，按分類加總估值法 (SOTP) 將目標價由 100 港元上調至 110 港元。

儘管短期競爭情況仍不明朗，但美團具備穩固的供應鏈、履約及營運等核心優勢，透過多樣化的即時配送模型及交叉銷售，能更好地平衡市場份額與 UE 表現。同時，隨着人工智能 (AI) 加速賦能核心業務，將進一步釋放長期效率。中銀國際預測美團第二季收入將加速增長，同比升 11% 至 1,021 億元，其中核心本地商業及新業務收入預計分別同比增長 6% 及 23%。