"Quantum Nvidia" Rigetti Q1 Revenue Triples, but Losses Widen: How Long Until Quantum Computing Commercialization?

營收翻了三倍，但 “量子英偉達” Rigetti 股價卻在盤後下跌。

5 月 11 日，量子計算公司 Rigetti Computing 美股盤後發佈 2026 年一季度財報。

營收方面，Rigetti 一季度營收 440 萬美元，同比翻了三倍，超出 FactSet 分析師預期的 409 萬美元。每股調整後虧損 4 美分，與分析師預期持平。同時，季度虧損擴大。一季度運營虧損達 2600 萬美元，高於去年同期的 2200 萬美元。其中，研發支出接近 2000 萬美元，佔運營虧損的絕大部分。

財報發佈後，Rigetti 盤後股價一度下跌 1.5%，但跌幅隨後收窄至約 0.2%。在此之前，該股正式交易日當天已大漲 8.3%，同期量子計算同行 IonQ 和 D-Wave Quantum 分別上漲 15% 和 6.5%，整個板塊在財報周前夕集體走強。

市場反應相對平靜，沒有出現大幅拋售。分析認為，這種穩定性可能源於財報本身沒有太多意外，符合市場預期。

新系統上線，但 “驚喜” 有限

財報的核心亮點，是 Rigetti 此前已宣佈的 Cepheus-1-108Q 量子系統正式上線。

據 CEO Subodh Kulkarni 介紹，該系統目前已接入亞馬遜 Braket、微軟 Azure Quantum 以及 Rigetti 自有云服務平台。系統於今年 4 月上線，結束了此前數月的不確定期——Rigetti 曾在今年 1 月以"需要進一步技術優化"為由，推遲了原定發佈時間表。

性能方面，公司預計該系統今年內將實現雙量子比特門保真度（two-qubit gate fidelity）中位數達到 99.5%。保真度是衡量量子運算準確性和穩定性的核心指標，數值越高，意味着量子計算機出錯率越低。

不過，由於系統上線消息此前已公開，市場對此反應有限。

虧損擴大，燒錢仍是主旋律

營收增長的背後，Rigetti 的虧損也在擴大。

一季度運營虧損達 2600 萬美元，高於去年同期的 2200 萬美元。其中，研發支出接近 2000 萬美元，佔運營虧損的絕大部分。

對於一家尚未實現年度盈利、收入規模仍以百萬美元計的公司而言，現金儲備至關重要。截至一季度末，Rigetti 持有現金、現金等價物及可供出售投資合計 569 萬美元，佔總資產的 87%，公司將其定性為"強勁的現金狀況"，且賬面零債務。相比之下，去年同期這一數字為 590 萬美元，佔總資產 88%。

簡單來説：Rigetti 每個季度的花銷遠超收入，靠的是賬上的現金撐着。這種模式在量子計算行業普遍存在，但也意味着公司對外部融資和資本市場的依賴度較高。

押注英國，千量子比特系統提上日程

在燒錢的同時，Rigetti 也在加碼長期佈局。

公司宣佈將向英國投資 1 億美元，用於"加速量子計算發展"，並計劃在未來 3 至 4 年內在當地部署一台量子計算機。

這台計劃中的系統將搭載超過 1000 個物理量子比特，是現有 Cepheus 系統（108 量子比特）的逾 9 倍。1000 量子比特一直是 Rigetti 路線圖上的重要里程碑。

不過，Rigetti 的路線圖歷來存在變數。公司最初計劃在 2024 年至 2025 年間推出千量子比特系統，但因技術挑戰和供應鏈問題，時間表被迫推後。

更值得關注的是，公司的戰略重心已悄然轉移——從單純追求量子比特數量，轉向以"保真度驅動的擴展"為核心，即先確保硬件達到特定性能基準，再擴大系統規模。

Kulkarni 在上一季度財報電話會上明確表態："我們的重點是實現真正具有商業意義的量子優勢，而不是追求表面上的里程碑數字。"