台股 “松绑” 引爆台积电 (TSM.US)！放宽基金单一持股限制至 25%，小摩称有望吸引超 600 亿美元资金

智通财经 APP 获悉，在台湾地区金融监管机构松绑基金单一股票持仓限制后，台积电 (TSM.US) 股价应声创下历史新高。摩根大通预计，此举有望带来超过 60 亿美元的资金流入。

这家芯片制造巨头股价盘中一度上涨 4.8%，基准股指台湾加权指数 (Taiex) 亦随之飙升 3.2%，领跑亚洲市场。

台湾地区金融监督管理委员会周四表示，计划放宽一项长期存在的规则——该规则此前规定，基金管理人将基金净资产值的 10% 以上投资于单一股票。根据新规，投资于台湾本地股票的本土股票型基金及主动型交易所交易基金 (ETF)，可将最多 25% 的净资产配置于在台湾证券交易所上市且权重超过 10% 的任何一家公司。

随着人工智能 (AI) 热潮持续推高台积电股价，此前的 10% 上限日益成为制约因素，导致许多基金无法充分受益于股价上涨。摩根大通销售部门在一份报告中指出，这一调整有望推动台湾加权指数触及 40000 点关口——较周四收盘价隐含约 6% 的上涨空间。

由于台积电占台湾加权指数的权重超过 44%，占 MSCI 新兴市场指数的 13%，监管松绑也将加剧台湾市场的集中度风险。部分分析师担忧，一旦该股大幅下跌，可能拖累整体市场。

此番规则变更可能有助于缩小台积电台股与其美国存托凭证 (ADR) 之间的折价。这一折价存在的原因在于，与美股不同，台湾地区股票需要获得特别监管批准才能转换为 ADR。

“如今上限提高至 25%，这些本地基金将买入更多台积电，” 联合私人银行 (Union Bancaire Privee) 董事总经理 Ling Vey-Sern 表示。他补充称，这将最终收窄折价。

与此同时，摩根大通策略师将台湾地区股票评级上调至 “超配”，理由是市场对盈利变现挑战的担忧有所缓解，且硬件定价能力正在增强。

值得一提的是，台积电于 4 月 16 日发布了 2026 年第一季度财报，交出了一份全方位超预期的成绩单。

核心财务数据上，Q1 合并营收 1.134 万亿新台币 (约 359 亿美元)，同比增长 35%;净利润达 5724.8 亿新台币 (约 182 亿美元)，同比暴增 58%，超出分析师平均预期的 5424 亿新台币，连续第四个季度录得创纪录利润，连续八个季度保持两位数增长。

毛利率也创下历史新高，Q1 毛利率升至 66.2%(此前公司指引仅 63%-65%)，营业利润率升至 58.1%，均大幅超出市场预期。

在市场重点聚焦的业绩展望方面，台积电管理层给出的预期指引可谓全面碾压预期，即使此前市场预期已被不断上调。台积电预计今年总营收增长将超过 30%，高于此前低于 30% 的预期以及 25%-28% 的市场普遍预期。

该公司高管还表示，鉴于 AI 芯片以及先进封装需求仍然非常强劲，资本支出将接近此前预测区间 (最高 560 亿美元) 的上限，并且强调未来 3 年资本支出将显著高于过去 3 年，这表明他们对未来增长前景充满信心。