Eli Lilly Announces $7 Billion Acquisition of Kelonia: Pioneering the 'In Vivo CAR-T' Frontier and Leading Gene Therapy Revolution

制药巨头礼来公司（Eli Lilly）宣布斥资最高 70 亿美元收购私人生物技术公司 Kelonia Therapeutics，旨在获取一种无需体外改造免疫细胞的新一代 CAR-T（一种癌症免疫疗法）技术，以期在"体内基因疗法"赛道抢占先机。

根据双方声明，礼来将向 Kelonia 股东预先支付 32.5 亿美元现金，其余款项则与技术研发里程碑挂钩。

Kelonia 目前的核心项目针对多发性骨髓瘤（市场规模 2023 年约为 235 亿美元，预计到 2030 年将增至 332 亿美元），目标患者群为对现有疗法无应答或复发的患者，目前已启动人体临床试验。

礼来癌症事业部总裁 Jacob Van Naarden 在声明中表示，目前"只有一小部分符合条件的患者能够接受"CAR-T 疗法，而 Kelonia 的技术"有潜力以更简便的形式，带来快速、持久的治疗应答，从而改变这一现状"。

礼来股价今年截至上周五已累计下跌 14%。消息公布后，股价基本保持平稳，反映市场对这笔交易态度总体中性。

"体内 CAR-T"：简化流程，打破传统局限

传统 CAR-T 疗法的治疗流程高度复杂：需先从患者体内提取免疫细胞，在体外进行基因改造，再经化疗预处理后将改造后的细胞回输患者体内。这一过程不仅耗时漫长，制造成本高昂，也限制了疗法的大规模推广。

Kelonia 采用的"体内"CAR-T 路径则绕开了上述环节。该技术通过单次输注直接在患者体内完成对免疫细胞的基因修饰，无需体外操作，也无需化疗预处理。这种"现货化"特性在理论上可显著降低治疗复杂度，提升患者可及性。

礼来今年 2 月已就同类技术完成布局——以最高 24 亿美元收购 Orna Therapeutics，后者同样专注于"体内"CAR-T，聚焦类风湿关节炎等自身免疫疾病。本次收购 Kelonia，进一步强化了礼来在这一新兴疗法领域的战略纵深。

首个适应症针对多发性骨髓瘤

Kelonia 的首个适应症锁定多发性骨髓瘤——一种发生于白细胞的血液癌症。据美国癌症协会数据，今年美国预计将有约 3.6 万人确诊，近 1.1 万人因此死亡。

据彭博行业研究数据，多发性骨髓瘤治疗市场规模 2023 年约为 235 亿美元，预计到 2030 年将增至 332 亿美元。庞大且持续扩张的市场空间，使这一适应症成为各大药企竞相角逐的核心战场。

RBC 资本市场分析师 Trung Huynh 在研报中指出，Kelonia 交易"使礼来站上一项潜在变革性技术的前沿，该技术在多发性骨髓瘤之外或具备广泛应用前景"。