America's 'Open Strategy': Replacing the Gulf to Make the World Buy American Oil?

隨着美伊衝突持續發酵，一個更深層的市場邏輯正在浮出水面——這場圍繞霍爾木茲海峽的博弈，或許從一開始就不只是一場地區衝突，而是一次精心設計的能源版圖重構。

美伊停火協議將於 4 月 22 日到期，雙方談判仍在推進。投資研究機構 Macrolens 管理合夥人 Brian McCarthy 表示，未來 10 天內達成協議的概率高達 90%。與此同時，油價期貨已回落至每桶 80 美元低位區間，股市也在上週大幅反彈，納斯達克指數漲幅甚至超越黃金。市場正在用價格語言表態：戰爭接近尾聲。

然而，在停火談判的表象之下，4 月 18 日，Marketwatch 專欄作家 Kenneth Rapoza 發表評論文章稱，此輪衝突的真正影響遠不止於地緣政治層面。通過對霍爾木茲海峽這一全球能源咽喉的施壓與管控，美國正試圖將全球資本與資源流向重新引導回本土，並向盟友傳遞一個清晰信號：美國擁有充足的油氣資源，且是比海灣更安全的能源替代來源。

能源重構：美國的戰略邏輯

文章指出，多位分析人士認為，此輪衝突背後存在一條清晰的戰略邏輯鏈：通過對海灣能源通道施加壓力，推高亞洲能源供應的不確定性溢價，進而驅動資本從黃金流向美元，並最終回流美國金融市場。

Albert Marko 直言：

"這裏的意圖是收緊對亞洲的石油供應，將資本從黃金驅入美元，再過濾回美國市場，以維持金融泡沫並鞏固有利於美國的敍事。"

文章表示，與此同時，美國本土的能源儲備正被作為替代方案推向全球市場。美國地質調查局今年 1 月發佈評估報告，確認得克薩斯州和新墨西哥州二疊紀盆地擁有可技術開採的天然氣 28.3 萬億立方英尺及原油 16 億桶。

西方石油公司在墨西哥灣、巴西國家石油公司在巴西均於今年宣佈新的油氣發現，美洲地區的油氣資源潛力正受到市場關注。

不過，文章稱，這一戰略並非沒有漏洞。分析人士指出，歐洲、日本和韓國完全可以繞開制裁轉向俄羅斯購買能源，歐洲也可以加速引入太陽能等替代能源。

此外，即便霍爾木茲海峽恢復正常通行，石化產品和化肥貿易航線能否完全恢復至衝突前水平，仍存在不確定性。

分析人士認為，美國通過此次衝突已向市場附加了一種"霍爾木茲通行風險溢價"，這一溢價效應可能長期存在。

霍爾木茲：開與關之間的市場信號

文章稱，霍爾木茲海峽的通行狀態持續搖擺。伊朗外長 Abbas Araghchi 稍早前表示海峽恢復通行，但伊朗隨即於週六宣佈，在美國解除對伊朗船隻和港口的封鎖之前，將關閉海峽。

儘管局勢反覆，市場情緒已明顯趨穩。據 Bretton Woods Research 負責人 Vladimir Signorelli 觀察，"剛剛過去的一週霍爾木茲海峽的船舶通行量持續增加"，他認為此前對海峽長期癱瘓的悲觀預測將被證明言過其實。

油價走勢印證了這一判斷。以晚夏至秋季交割的原油期貨來看，價格已降至每桶 80 美元低位至 70 美元高位區間，反映出市場對和平前景的定價預期。政治與經濟顧問 Albert Marko 指出，油價維持在 80 美元附近"整體偏多頭"，有利於風險資產。

隨着衝突降温預期升温，成長股被視為能源成本趨穩背景下的主要受益方向。與此同時，油價回落也使部分能源股估值出現調整，分析人士認為這可能為投資者提供佈局窗口。

投資研究機構 Macrolens 管理合夥人 Brian McCarthy 將達成協議的概率從此前客户報告中的 85% 上調至 90%，並認為特朗普此前提出的"黃金橋樑"方案——即伊朗以放棄孤立換取經濟正常化——仍是最可能的談判結果。

不過，值得注意的是，若協議落空，油價將重返每桶 100 美元以上，伊朗將面臨更嚴峻的經濟壓力；若協議達成，全球能源市場將迎來一個新的穩定期，而美國在其中扮演的角色，將從"衝突方"轉變為"能源供應方"。這一轉變，或許才是此輪博弈最值得投資者關注的長期變量。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。