美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 传美伊考量延长停火

盘前市场动向

1. 4 月 16 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.27%，标普 500 指数期货涨 0.15%，纳指期货涨 0.22%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.52%，英国富时 100 指数涨 0.63%，法国 CAC40 指数涨 0.54%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.43%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.41%，报 91.66 美元/桶。布伦特原油涨 0.91%，报 95.79 美元/桶。

市场消息

传美伊考量延长停火。4 月 22 日是美伊为期两周临时停火协议的最后期限。据一位知情人士透露，美国和伊朗正在考虑将停火期限延长两周，但双方官方层面均否认已就此达成一致。另一位了解内情的人士表示，双方都不希望重启战争，因为战争已经严重破坏了伊朗的基础设施，并导致能源价格飙升，包括美国的能源价格。伊朗方面明确表示 “尚未同意” 美国提出的延长请求，并要求美方先履行当前停火协议中的承诺。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周三对记者表示，白宫尚未 “正式要求延长停火”，但承认 “我们仍然积极参与这些谈判”，并强调巴基斯坦是唯一的官方调解方。

美国上周初请失业金人数小幅下降。数据显示，美国截至 4 月 11 日当周初请失业金人数降至 20.7 万，低于市场预期的 21.5 万和前值 21.9 万。截至 4 月 4 日当周续请失业金人数为 181.8 万，高于市场预期的 181 万和前值 179.4 万。截至 4 月 11 日当周初请失业金人数四周均值为 20.98 万，前值为 20.95 万。

华尔街老将 Yardeni 坚持美股已见底：投资者看淡战争，重回基本面。随着美伊停火预期升温，战争所引发的市场情绪发生了戏剧性逆转，全球市场出现了一系列积极反应。Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 再度发声研判局势，更做出论断 “投资者不再关注战争，而是聚焦基本面”。Yardeni 指出，市场正在学会与对伊战争 “共存”，并维持标普 500 指数已于 3 月 30 日触底的判断。这意味着市场已从初期的恐慌模式中走出，地缘政治不再是压倒一切的主导因素。Yardeni 维持 2026 年底目标价 7,700 点不变。他指出，标普 500 指数近期约 9% 的回调幅度与其此前预测的 10% 至 15% 修正区间相当吻合，这增强了他的信念，“投资者最艰难的时刻已经过去”。他预计，在经历了天气因素导致的经济放缓之后，美国经济增长将在春季反弹，并特别强调银行利润依然强劲，消费者状况良好。

忽视战火噪音！ “华尔街神算子” 高呼科技股主宰一切，新一轮牛市冲锋号响起。有着 “华尔街神算子” 之称的 Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 认为，美国股市乃至全球股票市场当前所处的位置，比其在今年早些时候触及上一个历史高点时更为强劲，并坚定预计美股基准股指之一的标普 500 指数在经历任何显著的向下回调之前，短期可以强势上升至 7,300 点。此外，Lee 认同华尔街金融巨头摩根大通的一项典型判断，即以 AI 算力基础设施为核心的科技板块必须引领股票市场下一超级牛市阶段的上涨主旋律。Lee 解释称：“当人们担忧增长前景时，往往科技就是增长的唯一驱动力。” 他补充表示，在投资者纷纷抛售持仓之后，科技板块一直是被低配最严重的板块。在估值方面，Lee 认为，第一季度股价显著下跌使科技股估值相对于其强劲盈利增长潜力而言变得越来越有吸引力。

野村警告：不要跟美股涨势作对！除非出现两大致命信号。野村证券策略师麦克利戈特建议客户眼下不要逆势对抗本轮上涨，但同时提示了两个可能宣告行情盛宴结束的信号。麦克利戈特表示，本轮上涨力度极强，背景却是投资者极少押注市场走高，也就是所谓 “未持有右侧上行尾部风险敞口”，他已连续数周对这一格局发出预警。因此，那些 “为应对动荡而过度对冲” 的投资者，导致看跌期权 (即押注市场下跌的工具) 价格暴跌，大型机构争相回补股票空头仓位。这引发了一轮对股票、尤其是大型科技股的 “疯狂抢筹”。麦克利戈特认为，本轮市场上行还能持续一段时间，原因正是投资者此前的风险敞口过低。但他同时警告称，有两件事可能让涨势戛然而止。第一，如果 5 月开始出现 “实体层面的能源冲击，即原油与石化产品出现实质性短缺”。第二，债券市场抛售。一旦债券收益率开始上行，市场可能受到惊吓，从而终止当前这股追涨势头。

全球市场太乐观！ IMF 及世界银行提醒：别低估战争的经济冲击。国际货币基金组织与世界银行认为，投资者低估了伊朗战争带来的经济损失。本周在华盛顿举行的各类公开论坛、私人晚宴及会边活动中，与会者逐渐形成共识——即便美伊双方很快达成持久和平协议，这场冲突对全球经济的影响仍可能先显著恶化，然后才会好转。与会的政府官员及其他人士在会议开幕期间表示，当前世界经历的远非普通冲击。他们警告，真正可能扎根的是结构性变革，涉及成本攀升、贸易路线延长及地缘政治不确定性加剧，这将导致全球增长潜力放缓。

个股消息

AI 算力需求碾压一切！台积电 (TSM.US) 单季利润暴增 58%。Q1 台积电总营收为 1.134 万亿元新台币，同比增长 35%，高于预估的 1.12 万亿元新台币;营业利润为 6590 亿元新台币，亦超出分析师们普遍预估的 6238 亿元新台币。先进制程依然是台积电营收的核心引擎。5nm 及以下制程贡献超过 60% 的营收份额，并呈现逐季提速的增长趋势。Q1 毛利率升至创纪录的 66.2%，较上季度的 62.3% 扩张近 4 个百分点，大幅超出市场平均预期的 64.5%。台积电还预计第二季度营收区间 390 亿美元至 402 亿美元，显著高于市场预期的 381 亿美元;预计第二季度毛利率 65.5% 至 67.5%，同样高于市场预估的 64%。这一业绩有望平息市场对中东局势持续恶化是否会打压 AI 数据中心及 iPhone 等智能设备需求的担忧。截至发稿，台积电周四美股盘前跌超 1%。

冲突阴云下油气交易业务大增，道达尔 (TTE.US) 预告 Q1 业绩强劲。法国能源巨头道达尔周四在交易更新报告中表示，第一季度业绩表现强劲，原因是能源价格大幅上涨以及中东以外地区的产量增加，这些因素抵消了伊朗战争带来的影响。该公司还表示，预计该季度石油和天然气生产及交易业绩将大幅增长。该公司第一季度财报将于本月晚些时候公布。二月底爆发的中东战争扰乱了能源市场，霍尔木兹海峡这一关键咽喉要道的航运几乎完全停滞。欧洲大型石油公司拥有庞大的交易业务，通常能从市场波动中获利。壳牌和英国石油均公布了强劲的第一季度交易业绩。

雅培 (ABT.US) Q1 业绩超预期，因收购 Exact Sciences 下调全年盈利指引。数据显示，雅培 Q1 销售额增长同比 7.8% 至 111.6 亿美元，超过市场预期的 110 亿美元;调整后每股收益为 1.15 美元，略高于市场预期的 1.14 美元。不过，该公司目前预计今年调整后每股收益为 5.38 至 5.58 美元 (此前预期为 5.55 至 5.80 美元)，预测区间中值且低于市场预期的每股 5.60 美元。该公司将盈利指引下调部分归因于上个月完成的对癌症诊断公司 Exact Sciences 的收购，该收购将使调整后每股收益减少 20 美分。该公司仍预计全年有机销售额增长在 6.5% 至 7.5% 之间。对于第二季度，预计调整后每股收益预计在 1.25 至 1.31 美元之间，低于市场预期的 1.36 美元。截至发稿，雅培周四美股盘前跌超 4%。

降价见效！百事可乐 (PEP.US) Q1 业绩超预期，连续 54 年股息增长。财报显示，百事可乐第一季度营收同比增长 8.5%，至 194.4 亿美元，超出市场预期;剔除汇率波动、并购等因素的有机销售额同比增长 2.6%，高于市场普遍预期的 2.4%。核心每股收益为 1.61 美元，也超出市场预期。业绩增长得益于首席执行官 Ramon Laguarta 的零食降价举措。公司重申 2026 财年业绩指引不变，：预计有机营收增长 2%–4%，核心固定汇率每股收益将增长 4%–6%。该公司同时维持既定的股东现金回报计划。其中包括此前宣布的，自 2026 年 6 月起将年化每股股息上调 4%，这也将是百事连续第 54 年实现年度股息上调。

客户交易活动频繁及金融市场波动提振，嘉信理财 (SCHW.US) Q1 业绩超预期。财报显示，嘉信理财 Q1 营收同比增长 16% 至 64.8 亿美元，略好于市场预期的 64.7 亿美元。交易收入同比增长 20%，净利息收入同比增长 16%。净利润同比增长 30% 至 24.8 亿美元;调整后每股收益为 1.43 美元，好于市场预期的 1.40 美元。该公司上月表示，2 月份的日均交易量攀升至创纪录的 990 万笔。保证金贷款余额 (即客户从嘉信理财借款购买证券的金额) 较 2025 年最后三个月增长 13%。截至发稿，嘉信理财周四美股盘前跌超 2%。

重要经济数据和事件预告

北京时间 21:15 美国 3 月工业产出月率

北京时间 22:35 美联储理事米兰发表讲话

业绩预告

周五早间：奈飞 (NFLX.US)、美国铝业 (AA.US)

周五盘前：爱立信 (ERIC.US)