March CPI Came In at 3.3%. Gasoline Alone Added Over Half a Percentage Point. Here Is What That Tells Investors About What Could Come Next

投資者剛剛體驗到了伊朗戰爭對價格的影響，而結果並不樂觀。3 月份通貨膨脹飆升，消費者價格指數（CPI）同比上漲 3.3%，環比上漲 0.9%。

通常情況下，投資者會對這樣的跳漲感到震驚，但由於伊朗戰爭和霍爾木茲海峽的關閉，能源價格飆升，這一波動是廣泛預期的。這一次，投資者似乎對這一消息不以為然，開盤後指數表現混合。頭條 CPI 數據實際上略低於預期，為 3.4%。

通貨膨脹的跳升是廣泛預期的，因為衝突開始後油價立即飆升，幾乎完全是由燃料價格上漲驅動的，汽油價格較 2 月份上漲 21.2%，燃油價格較上個月上漲 30.7%。

核心通貨膨脹（不包括波動較大的食品和能源類別）保持穩定，同比上漲 2.6%，相比 2 月份的 2.5% 增長，環比上漲 0.2%。

圖片來源：Getty Images。

這對投資者意味着什麼

通貨膨脹上升通常對投資者來説是個問題，主要有兩個原因。首先，它抑制了消費者支出，而消費者支出是美國經濟的引擎。如果消費者在汽油上的支出增加，他們在餐飲、旅行和娛樂等可自由支配商品和服務上的支出就會減少。這可能對經濟增長構成阻力，並增加經濟衰退的可能性。

另一個原因是，較高的通貨膨脹往往使美聯儲加息的可能性增加，或者至少不會降低利率。

然而，這一次，投資者似乎在押注美聯儲會忽視通貨膨脹的跳升，因為這主要是由汽油價格引起的。

根據 CME 集團的 FedWatch 工具，年末前美聯儲降息的概率在這一消息發佈後保持穩定，利率維持不變的概率從 71.1% 上升至 72.3%。

這對投資者來説是個好消息，這也有道理，因為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾區分了短期的通貨膨脹衝擊（如霍爾木茲海峽的關閉）和更持久的通貨膨脹來源。

目前，投資者需要關注通貨膨脹和油價，因為即使在停火協議達成後，伊朗和霍爾木茲海峽的局勢仍然不穩定。然而，市場似乎對較高的能源價格更看作是短期的阻力，而不是持久的危機。