Goldman Sachs: Systematic Funds Expected to Pivot Back to Buying U.S. Stocks

高盛交易部門稱，在近期市場拋售中將股票敞口削減至多年低點後，系統化投資者正準備重新轉向買入股票。

高盛在週一發給客户的報告中表示，這類所謂的 “快錢” 資金——包括大宗商品交易顧問（CTA）和波動率目標策略，在過去一個月市場下跌期間拋售了約 2400 億美元的全球股票。不過，這波拋售似乎正在減弱：交易員預計，未來一個月該羣體可能轉為淨買入約 550 億美元，其中約 200 億美元將流入美股。

高盛預計，這一轉向將是漸進的，未來一週的買入力度僅約 50 億美元，因此短期影響可能較為有限。

高盛董事總經理 Lee Coppersmith 寫道：“這種機械性買盤正在改善，但更像是月中階段的順風因素，而非立刻提供支撐。”

這一轉變可能意味着本輪股市拋售接近拐點。此前，受伊朗戰爭引發的油價飆升影響，投資者情緒承壓，標普 500 指數一度較歷史高點下跌約 9%。儘管近期美國股市已顯現初步反彈跡象，但衝突走向仍充滿不確定性。

短期反彈力度將決定這些資金加倉的激進程度。高盛模型顯示，如果未來一個月標普 500 上漲約 8%，系統化資金的全球買入力度可能擴大至 2200 億美元，其中超過一半將流向美國市場；反之，如果再下跌約 10%，則可能觸發額外約 1100 億美元的拋售。

關鍵技術位或將指引市場方向。高盛的 Paul Leyzerovich 指出，標普 500 在 6720 至 6740 區間是一個關鍵 “重新入場區”，屆時短期和中期趨勢信號將轉為正面，可能加速趨勢跟隨策略的資金流入。目前該指數約在 6600 點附近。