Hormuz Strait traffic tracking day ten: only 3 oil tankers passed, LNG ships have had 0 passes for ten consecutive days

霍爾木茲海峽封鎖進入第十天，過境船隻數量仍遠低於正常水平，能源市場持續承壓。摩根士丹利最新追蹤數據顯示，局勢尚未出現實質性緩和跡象。

據摩根士丹利 3 月 10 日發佈的每日追蹤報告，當日僅約 3 艘原油及成品油油輪經由霍爾木茲海峽駛出波斯灣，LNG 及 LPG 船隻過境數量為零，而正常水平約為 35 艘。與此同時，特朗普週一晚間宣佈可能解除對"部分國家"的制裁，為局勢走向增添新的變量。

海峽中斷已開始引發區域內供應應對措施。阿美石油公司表示東西向管道流量將在"數日內"達到最大值，阿布扎比國家石油公司位於魯韋斯、日產能達 81.7 萬桶的煉油廠據報因一次無人機襲擊後已着手關停。

在需求側，印度宣佈削減對非優先領域的天然氣供應，並要求煉油廠優先保障 LPG 供給；巴基斯坦則下令關閉政府辦公室及學校以節約能源。

油輪過境量依然極度低迷

摩根士丹利數據顯示，霍爾木茲海峽當日油輪實際過境量僅為正常水平的不足十分之一。值得注意的是，部分船隻已關閉 AIS 自動識別系統信號，這意味着實際過境數量存在被低估的可能，但摩根士丹利分析師認為，任何實質性的流量復甦仍應在追蹤數據中有所體現。

從裝載數據來看，霍爾木茲海峽受阻以來，目的地為主要進口國的新增原油裝貨量已大幅萎縮。不過，揚布港的日裝載量已回升至約 200 至 250 萬桶，富查伊拉的出口量也開始出現明顯回升，顯示繞行管道及替代出口通道的分流作用正在逐步顯現。

運費小幅回落但仍處歷史高位

油輪運費在持續高企後出現邊際回落，但整體水平依然接近歷史峯值。其中，TD22 航線（美國至中國）運價從週一的每噸 92 美元小幅下滑至當日的 89 美元。

摩根士丹利指出，運費的高位震盪反映出市場對海峽何時全面恢復通行仍存在較大不確定性。對於依賴波斯灣原油供應的煉油商和貿易商而言，短期內採購成本壓力難以明顯緩解。

天然氣價格大幅下挫，成品油裂解價差高位回落

能源價格走勢出現分化。歐洲天然氣基準 TTF 前月合約當日收盤大跌 17%，報每兆瓦時 47 歐元，TTF 遠期曲線整體再度下移，市場對中期氣價預期有所修正。

與此同時，成品油裂解價差在當日交易中有所收窄，但仍維持在相對高位。西北歐柴油及航空燃油的裂解價差雖較前期峯值有所回落，但尚未出現趨勢性逆轉，表明煉油利潤仍處於較為豐厚的水平。

地緣政治信號與基礎設施風險並存

特朗普週一宣佈考慮解除對"部分國家"的制裁，外界普遍將其解讀為圍繞當前局勢的潛在外交突破口，但相關細節及適用範圍尚不明朗，對市場的實質影響有待觀察。

在基礎設施層面，ADNOC 位於魯韋斯、日加工能力達 81.7 萬桶的大型煉油廠據報在遭受無人機襲擊後啓動關停程序，這將進一步削減海峽以西的煉油產能。

阿美石油方面則表示，東西向管道將在"數日內"達到最大輸送能力，有望部分彌補海峽通道受阻帶來的出口缺口。

摩根士丹利表示，鑑於局勢仍處於持續擾動狀態，該行計劃再延續一週發佈每日追蹤報告，持續監測船隻過境、運費走勢及關鍵事件動態。