KNOWLEDGE ATLAS up 40%, MINIMAX-WP up 25%, the chip sector also soared! Hong Kong stocks AI concept exploded

港股 AI 概念股 2 月 12 日集体爆发，国产大模型春节档密集发布带动相关板块全面走强。

智谱涨超 40%，公司宣布上调 AI 编程订阅套餐价格，并于前一日正式推出新一代旗舰模型 GLM-5。大模型股 MINIMAX-WP 大涨超 21%。同日，MiniMax 上线最新编程模型 M2.5，称其为全球首个为 Agent 场景原生设计的生产级模型。两家公司均将编程与智能体能力作为核心升级方向。

芯片板块联动走高。号称 “国产 GPU 四小龙” 的天数智芯午后涨幅扩大至 25%、壁仞科技涨近 10%。兆易创新涨超 8%。AI 算力需求持续升温推动相关硬件厂商受益预期升温。

此轮行情背后是国产大模型厂商在春节窗口期集中推新。继 DeepSeek 此前发布新模型后，阿里千问 Qwen 3.5、字节跳动 SeeDance 2.0 等产品近期相继亮相，行业竞争进入白热化阶段。

智谱 GLM-5 参数规模翻倍

国产大模型赛道在春节窗口期进入密集发布阶段。DeepSeek 此前已推出新模型，阿里千问 Qwen 3.5、字节跳动 SeeDance 2.0 等产品近期相继亮相。多家厂商不约而同选择在此时集中推新，显示行业竞争正持续升温。

据华尔街见闻此前文章，智谱 2 月 11 日推出的 GLM-5 将参数规模由上一代 355B 扩展至 744B，激活参数从 32B 提升至 40B。预训练数据量从 23T 增至 28.5T。智谱方面证实，此前在全球模型服务平台 OpenRouter 登顶热度榜首的神秘模型"Pony Alpha"即为 GLM-5。

该模型首次引入 DeepSeek 稀疏注意力机制，在保持长文本处理效果的前提下降低部署成本并提升 Token 利用效率。架构方面，GLM-5 构建 78 层隐藏层，集成 256 个专家模块，每次激活 8 个，激活参数约 44B，稀疏度 5.9%，上下文窗口最高支持 202K token。内部评估显示，GLM-5 在前端、后端、长程任务等编程开发场景中，平均性能较上一代提升超 20%，真实编程体验逼近 Claude Opus 4.5 水平。

据上证报，上海一名 AI 从业人士分析称，国产大模型之前 “卷” 的是谁价格更低，智谱此次反而大幅提价，说明国产模型的技术能力和市场竞争力明显提升。

MiniMax 对标国际顶尖水平

MiniMax M2.5 定位为全球首个为 Agent 场景原生设计的生产级模型，其编程与智能体性能直接对标 Claude Opus 4.6。该模型支持 PC、App、跨端应用的全栈编程开发，尤其在 Excel 高阶处理、深度调研、PPT 等 Office 核心生产力场景中处于行业领先地位。

M2.5 模型激活参数量仅 10B，在显存占用和推理能效比上优势明显，支持 100 TPS 超高吞吐量，推理速度远超国际顶尖模型。这是 MiniMax 继上一版本 2.2 发布一个多月后的又一次快速迭代。

拥挤的 “春节发布季”

2026 年的春节，不再仅仅是消费的狂欢，更演变成了中国 AI 巨头们争夺 “移动端入口” 的速度与激情。

摩根大通在 2 月 11 日发布的最新研报中指出，中国互联网与 AI 行业正迎来史上最密集的旗舰模型发布潮。这不再是单一模型的独角戏，而是一场关于谁能最快将 “技术溢出” 转化为 “消费级爆款” 的抢凳子游戏。

字节跳动 率先出牌，祭出三模型 “礼包”：Seedance 2.0（视频）、Seedream 5.0（图像）和豆包 2.0。其中 Seedance 2.0 已释放出 “爆款” 信号。

阿里巴巴 也不甘示弱，据报道准备于 2 月中旬推出 Qwen 3.5，并配合 30 亿元的奖励计划推动获客。

DeepSeek 则被曝 V4 版本目标锁定 2 月中旬，重点改进编码和超长提示词处理。2 月 11 日已经有报道称，DeepSeek 更新新模型，支持最高 1M 百万 Token 上下文长度。