OPEC Monthly Report: In January, the oil production of OPEC member countries significantly declined, maintaining the demand forecast for this year and next year unchanged

受哈薩克斯坦、委內瑞拉及伊朗供應中斷影響，OPEC+ 1 月石油產量出現顯著下滑，但並未改變該組織對全球石油市場基本面的長期預期。這一供應縮減發生在關鍵產油國試圖通過凍結產量來應對需求季節性疲軟之際，為市場提供了一定支撐。

據 11 日公佈的 OPEC 月報顯示，由 22 個國家組成的 OPEC+ 聯盟在1 月的日均產量降至 4244.8 萬桶，較上月減少 43.9 萬桶。這一下滑幅度超出市場普遍預期，其中哈薩克斯坦的產量驟降佔據了總減量的一半以上。與此同時，委內瑞拉和伊朗因地緣政治及制裁因素導致的出口受阻，也進一步加劇了供應緊張局面。

儘管供應端出現波動，OPEC 在最新報告中維持了對今年及明年全球石油供需的預測不變。這一表態暗示該組織認為當前的產量下降主要受短期或不可抗力因素驅動，而非需求端的結構性變化。

在沙特阿拉伯等核心成員國保持產量穩定的背景下，此次意外的供應收縮可能為油價提供短期上行動力。OPEC+ 將於 3 月 1 日舉行線上會議，屆時將根據最新的市場數據審議 4 月及以後的產量水平，投資者的焦點正轉向該會議以尋找未來的政策信號。

哈薩克斯坦領跌產量

根據報告數據，哈薩克斯坦是導致 1 月 OPEC+ 總產量大幅下滑的主要因素。該國最大的油田 Tengiz 暫停運營，直接導致該國石油產出受挫。

雖然 OPEC 月報未詳細説明整體產量下降的具體技術原因，但已知哈薩克斯坦的 Tengiz 油田由 Chevron 主導的合資企業運營。值得注意的是，該項目已於上月底開始逐步恢復產量，這意味着由哈薩克斯坦引發的供應缺口可能是暫時性的。

地緣政治因素限制供應

除技術性停產外，地緣政治因素繼續對部分成員國的石油輸出造成壓力。委內瑞拉的石油出口受到美國封鎖措施的干擾，這一情況發生在前總統馬杜羅下台期間。

此外，伊朗的石油行業持續面臨美國製裁的壓制，限制了其向全球市場供應原油的能力。這兩個國家的產量受限，加上哈薩克斯坦的停產，共同構成了 1 月 OPEC+ 產量縮減的核心驅動力。

核心成員國維持穩定與後續展望

在上述國家產量下滑的同時，沙特阿拉伯及其他幾個關鍵產油國在 1 月份保持了產量的穩定。此前，OPEC 及其盟友開啓了為期三個月的產量凍結期，旨在抵消這一時期通常出現的石油消費季節性低迷。

目前市場關注的焦點已轉向即將到來的政策評估。OPEC+ 計劃於 3 月 1 日舉行在線會議，屆時各成員國將審查市場狀況，並決定 4 月及隨後的生產配額。鑑於當前的供應波動及維持不變的需求預測，即將到來的會議將對短期油價走勢具有重要指導意義。