Robinhood's fourth-quarter profit fell by 34%, with sluggish cryptocurrency dragging down revenue, dropping over 6% in after-hours trading | Earnings Report Insights

Robinhood 第四季度淨利潤大幅下滑，儘管略高於分析師預期，但總營收未達預期引發投資者擔憂。

2 月 10 日週二美股盤後，Robinhood 公佈第四季度淨利潤同比下降 34% 至 6.05 億美元，合每股 66 美分，略高於彭博調查的分析師平均預期 64 美分。但總營收 12.8 億美元未達華爾街預期的 13.4 億美元。

加密貨幣交易營收同比暴跌 38% 至 2.21 億美元，遠低於分析師預期的 2.48 億美元。比特幣在去年 10 月 6 日觸頂後已經累跌超 50%。受此拖累，Robinhood 股價在今年已下跌 24%，盤後交易繼續下挫 6.6%。

業績公佈正值美國券商板塊普遍承壓之際，個人投資者雖仍是支撐股市的重要力量，但數字資產的持續波動正在考驗這些平台的多元化能力。對於去年股價翻三倍的 Robinhood 而言，能否在 2026 年保持增長勢頭成為市場關注焦點。

數字資產交易的疲軟成為本季度業績的最大拖累因素。

加密貨幣交易營收從去年同期的 3.57 億美元驟降至 2.21 億美元，降幅達 38%。這一表現不僅低於市場預期，也反映出整個加密貨幣市場的困境。

首席財務官 Shiv Verma 在接受媒體採訪時解釋稱，活躍交易者因交易量大而享受最低定價檔位，導致公司獲得的返佣率低於預期。

比特幣在去年第四季度初開始的暴跌中，從 10 月 6 日的峯值下跌近 30%，年底後又進一步下跌約 20%。

德意志銀行分析師在給客户的報告中指出，美國現貨比特幣 ETF 在去年 12 月錄得約 20 億美元淨流出，11 月流出規模更達 70 億美元。

儘管加密業務萎縮，預測市場業務在第四季度表現強勁。

Robinhood 在 2024 年末推出預測市場業務後，去年全年平台上交易了超過 120 億份事件合約，其中第四季度創紀錄地達到 85 億份。

這一新興業務為公司提供了額外的增長動力。預測市場允許消費者對基於事件的結果進行投注，包括體育賽事在內的多種類別。

不過 Piper Sandler 的分析師估計，體育賽事佔 Robinhood 預測市場交易量的 80% 至 90%，這意味着橄欖球賽季結束可能暫時冷卻該業務。

Robinhood 在第四季度宣佈了一項重要合作。公司將與 Susquehanna International Group 聯手，收購衍生品交易所 LedgerX 的多數股權。

值得注意的是，這筆交易的公佈時間很關鍵。它發生在美國商品期貨交易委員會宣佈新規之前。該委員會計劃為數十億美元規模的預測市場行業制定監管規則。

傳統交易業務在第四季度展現韌性。

交易類營收增長 15% 至 7.76 億美元，其中股票交易營收激增 54%，期權交易增長 41%。

淨利息收入較去年同期增長 39% 至 4.11 億美元，受益於利率環境。

個人投資者持續成為支撐股市的重要力量，在 AI 泡沫擔憂和地緣政治動盪引發的市場拋售中積極買入。這為 Robinhood 的核心經紀業務提供了支撐。

公司的 Gold 訂閲用户數同比增長 58% 至 420 萬，這些用户可使用 AI 驅動的投資助手進行交易諮詢和下單。這一增長顯示公司在向財富管理和銀行服務等領域擴張的努力正在取得進展。

面對 2026 年的不確定性，CEO Vlad Tenev 此前表示，公司目標是打造一款"金融超級應用"，在一個平台上滿足客户所有需求。

Verma 在接受媒體採訪時強調，公司的業務結構足以應對市場起伏。他表示：

最重要的是保持多元化，如果專注於投入，產出自然會得到解決。

不過公司仍面臨多重挑戰。美聯儲的降息週期可能侵蝕利息收入，加密貨幣市場何時復甦仍不明朗，而預測市場業務的監管前景也存在不確定性。

在去年股價翻三倍後，Robinhood 今年股價已下跌約 24%，市場正在重新評估其增長前景。