After-hours surge of 15%! "Optical interconnection giant" Credo's Q3 revenue guidance crushes expectations, with full-year growth expected to exceed 200%

得益于 AI 基础设施对高速连接产品的爆炸性需求，连接解决方案供应商 Credo 大幅上调业绩指引，营收预期远超华尔街最乐观估计，推动股价盘后飙升。

2 月 9 日周一，Credo 在美股盘后发布了 2026 财年第三季度（截至 2026 年 1 月 31 日）的初步财务业绩，并更新了全年展望。

公告显示，公司预计第三财季营收将在4.04 亿美元至 4.08 亿美元之间。这一数据不仅大幅高于公司此前给出的 3.35 亿至 3.45 亿美元指引区间，更是将华尔街分析师普遍预期的 3.412 亿美元远远甩在身后。

在亮眼的季度数据之外，Credo 对未来的增长前景表现出极强信心。公司在声明中明确表示：

“展望 2026 财年结束及进入 2027 财年，Credo 预计第四季度营收将实现中个位数的环比增长，这将推动本财年（2026 财年）实现超过 200% 的同比增长。”

这一指引确认了公司正处于高速扩张期。数据显示，此前分析师对 2026 财年的销售增长预期为 172%，而公司最新的官方指引显然不仅达标，更是大幅超出预期。

受此消息刺激，Credo 股价在周一常规交易时段已收涨 10.91%，报收于高位。财报预告发布后，盘后交易时段股价继续狂飙，涨幅一度超过 15%。

不仅超指引，也远超一致预期

Credo 这次财报预告上修的核心冲击力在 “幅度”。

• 以区间中值计算，第三财季营收约 4.06 亿美元；较此前指引中值（3.40 亿美元）约高 19%。
• 即便与此前指引上限 3.45 亿美元相比，本次预告下限 4.04 亿美元仍约高 17%；若对比此前指引下限 3.35 亿美元，本次预告上限 4.08 亿美元则约高 22%。
• 媒体数据还显示，该区间也明显高于市场一致预期（约 3.412 亿美元）。

对市场而言，这类 “在季度结束后、正式财报前” 主动披露初步营收，通常意味着公司对当季收入确认把握度较高，同时也在提前管理市场预期：先把 “最硬的数字” 亮出来。

公告表示，公司将在 2026 年 3 月 2 日周一美股盘后公布完整财报，并于当日太平洋时间下午 2:00 举行的财报电话会议上，披露更多详细财务数据。

而当前这份公告只给了营收与指引方向，没有给利润表与现金流细节。对市场来说，后续正式财报与电话会的增量信息主要集中在三类：

• 利润端能否跟上规模扩张：营收大幅超指引后，毛利率、费用率是否同步改善，将决定 “增长质量”。媒体数据平台 InvestingPro 此前提到公司毛利率接近 67%。
• 增长来自哪里：公司业务覆盖 AEC 主动电缆、光模块/光电互连、retimer 与 DSP 等高速互连产品。投资者会追问当季超预期由哪条产品线贡献更多、供给是否受限、价格与组合如何变化。
• 进入 2027 财年的可见度：公司把表述延伸到 2027 财年，市场会希望听到更具体的订单/交付节奏描述，而不仅是 “中个位数环比” 的方向性话术。

AI 浪潮下的连接需求爆发

Credo 业绩的爆发式增长，主要逻辑在于 AI 数据中心对高速、高能效连接产品的迫切需求。

作为一家专注于提供高达 1.6T 速度的连接解决方案创新者，Credo 的产品组合涵盖了 AEC（有源电缆）、光收发器以及用于以太网和 PCIe 的 DSP 芯片。

Credo 的成功很大程度上源于其在 AEC 市场的绝对领导地位。AEC 是 Credo 发明的一种基于铜缆的连接技术，用于连接 AI 服务器与网络交换机，是 AI 数据中心内部高速数据传输的关键组件。与传统的光缆相比，AEC 被认为更可靠且功耗更低；与传统的无源铜缆相比，它能支持更长距离的传输。

公司在公告中强调：“我们的高速铜和光互连产品可提供高达 1.6T 的行业领先功率和性能，以满足 AI 不断扩大的数据基础设施需求。”

这些产品是构建大规模 AI 集群、满足数据基础设施指数级增长的关键组件。

目前，Credo 的市值已超过 200 亿美元。虽然 Investing.com 的分析指出其股价目前交易于公允价值之上，但在 AI 硬件军备竞赛尚未停歇的背景下，投资者似乎更看重其在 1.6T 等前沿技术节点的卡位优势以及高达 200% 的增长速度。

Credo 的解决方案得到了众多行业巨头的青睐。据 Needham 的数据，亚马逊、微软以及埃隆·马斯克的 xAI 都是 Credo 的主要客户。这些科技巨头在 AI 基础设施上的巨大投入，直接转化为对 Credo 产品的强劲需求。

华尔街看好 AI 驱动力

市场分析人士指出，Credo 目前的毛利率保持在近 67% 的高位，资产回报率超过 20%，显示出极强的盈利能力。

尽管近期股价波动较大，且估值处于高位（市值超 200 亿美元），但华尔街主流投行仍维持看多观点。Needham 重申了其 “买入” 评级，并将 Credo 列为 2026 年的 “首选股”（Top Pick），目标价看高至 220 美元

分析师认为，随着 AEC 采用率的提高和新产品（如 Blue Heron 224G retimer）的推出，公司业绩将持续跑赢大盘。

Rosenblatt Securities 则持相对谨慎态度，给予 “中性” 评级，目标价 170 美元，提示投资者关注估值风险。