"Is a rate hike on the way?" Bank of Japan board member sends hawkish signals, market expects action in April

日本央行理事 Kazuyuki Masu 週五發表講話，明確表示需要進一步加息以完成貨幣政策正常化，為市場日益升温的加息預期再添助力。

據彭博報道，Masu 在日本西部愛媛縣對當地商界領袖發表演講時表示，"我確信需要繼續進一步加息，才能完成日本貨幣政策的正常化。"他強調，加息有助於結束日本與其他主要經濟體利率政策走向相反的局面，並指出通過及時、適當的加息將潛在通脹率維持在 2% 以下至關重要。

Masu 的表態延續了日本央行自 1 月政策會議以來的鷹派傾向，推動市場對 4 月前加息的預期升至 74%。隔夜指數掉期市場定價顯示，多數經濟學家此前預測下次加息將在 6 月或 7 月進行，但當前市場預期已大幅提前。

這是 Masu 自去年 7 月加入日本央行九人決策委員會以來首次公開演講。此前他曾將自己的政策立場描述為介於鷹派和鴿派之間的"正中間"，與週五講話中釋放的鷹派信號形成鮮明對比。

政策立場顯著轉向

Masu 的表態標誌着其政策傾向的重大轉變。作為日本大型貿易公司三菱商事前高管，他在加入央行理事會時曾表明中立立場，但週五的演講明確展現出鷹派色彩。

他指出，日本與其他主要經濟體在加息或降息方向上的分化狀況需要改變。雖然他未詳細闡述，但日本與其他主要經濟體的利率差距一直被視為日元持續疲軟的關鍵原因，而日元貶值通過提高進口成本對企業和家庭造成壓力。

Masu 強調，未來的關鍵是通過及時、適當的加息，確保潛在通脹率保持在 2% 以下。同時他也指出，必須避免加息幅度過大，以免破壞工資和通脹温和上升的趨勢。

他表示，當前價格走勢"非常接近"日本央行 2% 的目標，隨着食品通脹預計將減弱，潛在通脹率將成為決定政策路徑的關鍵指標。週五公佈的數據顯示，2025 年日本家庭支出中食品開支佔比創歷史新高，這一趨勢限制了消費者進行可選消費的能力。

Masu 發表講話後，日元兑美元維持在 156.82 附近交易。日本央行近期已表示對貨幣疲軟影響通脹的擔憂日益加劇，因日元疲軟態勢持續。

根據隔夜指數掉期市場定價，交易員認為日本央行在 4 月前加息的概率約為 74%。日本央行將在 3 月 19 日公佈下一次政策決定。在去年 12 月加息後，多數經濟學家最初預測下次行動要等到今年 6 月或 7 月，但近期央行釋放的鷹派信號已推動市場預期大幅提前。