Argentina's statistics chief resigns, and Milei also wants to "manipulate inflation data"?

據華爾街日報週五報道，阿根廷國家統計局局長 Marco Lavagna 週一辭職，原因是政府推遲更新通脹指數計劃。這一事件正在考驗投資者對總統米萊經濟改革的信心，喚起了人們對其篡改通脹數據的記憶。

Lavagna 的辭職引發市場震盪。自上週五以來，阿根廷基準股指 S&P Merval 下跌約 8%。經濟學家指出，現行通脹指數低估了當前的價格漲幅，而新指數原本預計在上月推出，但經濟部長 Luis Caputo 近期表示，政府將在米萊控制失控通脹的措施鞏固後才會推進。

米萊的政治實力和其經濟"休克療法"的成功很大程度上取決於通脹的快速下降。通脹率已從年化 200% 以上降至 2025 年底的約 31%。但任何對阿根廷通脹數據可信度的侵蝕，不僅威脅米萊的信譽，也威脅對特朗普的押注——將其作為激進市場化改革在拉美可行的證明。

通脹數據在阿根廷長期以來一直是政治和金融敏感點，決定着工資協議、養老金、貧困估算以及通脹掛鈎債券的支付。

過時指數低估真實通脹

現行通脹指數雖使用當前價格，但權重基於約 20 年前的家庭支出調查。如今公用事業在阿根廷人預算中佔據更大份額，但此類項目成本上漲的影響被現行指數削弱。

根據私營部門通脹指數，新指數只會導致通脹小幅上升。經濟學家、政策顧問 Carlos Melconian 表示，按擬議指數計算，去年通脹率僅比報告的 31.5% 高出約 1 個百分點。但經濟學家指出，今年計劃的能源關税上調可能大幅擴大這一差距。

阿根廷經濟學家和國際貨幣基金組織自米萊 2023 年底上任以來一直敦促其更新通脹指數。前經濟部副部長 Joaquín Cottani 週三在電台採訪中表示，新指數早在 2024 年 6 月就已準備就緒，原計劃當年 9 月實施。他説，Lavagna 的辭職令人擔憂，因為他是"幫助恢復統計局可信度的人"。

市場信心面臨考驗

阿根廷諮詢公司 Exquanti 稱：“這是數據操縱，Lavagna 通過推遲變更幫了米萊和 Caputo 兩年，代價是讓自己和該機構失去信譽，他無法繼續這樣做而不冒失去在嚴肅統計界地位的風險。”

米萊是特朗普的親密政治盟友，後者公開支持這位阿根廷領導人的議程，並將其作為減少國家經濟角色的模板。去年 10 月，美國財政部以 200 億美元貨幣互換形式向米萊政府提供金融援助。

政治分析師 Sergio Berensztein 表示，投資者現在將密切關注官方通脹數據與私營部門計算的差異，以衡量扭曲程度。“最初的反應，尤其是在國外華爾街等圈子，是負面的，” 他談到 Lavagna 的辭職時説。

比索也可能受到影響。該貨幣在窄幅區間內管理，但 1 月份該區間被允許隨月度通脹擴大，作為放松管制的市場友好舉措的一部分。因此，更高的通脹現在為比索貶值提供了更大空間，可能進一步推高價格。

統計局的聲譽在基什內爾夫婦執政期間嚴重受損。在他們的政府期間，拒絕操縱數據的技術人員和長期公務員被解僱，貧困數據一度暫停發佈。銀行和諮詢公司開始提供私人通脹估算，卻面臨政府制裁和法律威脅。通過人為壓低通脹數據，政府最初在通脹掛鈎債務利息上節省了數十億美元——代價是市場信任。