Gold prices soared past $5,100! The largest monthly increase in 40 years, driven by global turmoil and a surge in safe-haven demand

週一，受不斷升級的全球地緣政治緊張局勢及市場動盪影響，現貨黃金價格歷史上首次突破每盎司 5000 美元重要心理關口，並進一步觸及 5110 美元的歷史新高。在全球避險情緒的猛烈驅動下，投資者正以前所未有的規模湧入這一傳統避險資產，忽視價格高位，顯示出強烈的買入動能。

據金價在週一盤中一度上漲 2.2%，最高觸及 5110.50 美元。至此，本月金價漲幅已累計達到約 18%，有望創下 40 多年來的最大單月漲幅。這一走勢延續了上週的強勁表現，當時市場對格陵蘭島局勢的擔憂已推動金價錄得自金融危機以來最強勁的單週表現。

市場分析指出，特朗普總統任期內的政策不確定性、美聯儲主席鮑威爾面臨刑事調查引發的對央行獨立性的擔憂，以及委內瑞拉、伊朗和格陵蘭島等地的地緣政治風險，共同構成了此輪金價暴漲的核心驅動力。盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen 指出，這種由 “錯失恐懼症” 驅動的投資勢頭正主導市場，且特朗普製造的多重不確定性仍是主要推手。

這股避險狂潮不僅推高了金價，也帶動了整個貴金屬板塊的飆升。現貨白銀價格大漲逾 6% 至每盎司 110 美元上方，鉑金也創下歷史新高。與此同時，美元指數跌至四個月低點，日元對美元匯率升至兩個月高位，匯市波動進一步強化了以美元計價的大宗商品的吸引力。

投資者對價格 “脱敏”

隨着金價突破關鍵阻力位，市場情緒已進入亢奮狀態。Société Générale 分析師 Michael Haigh 表示：

“我們跨越了一個又一個門檻，速度比我預想的要快得多。人們現在對黃金價格已不再敏感，因為他們預期這種勢頭將持續下去。”

這種勢頭建立在 2025 年創紀錄的表現之上。據統計，黃金在 2025 年飆升了 64%，創下自 1979 年以來的最大年度漲幅。進入 2026 年，這一漲勢並未停歇，反而因全球局勢的動盪而加速。

除了地緣政治熱點外，貿易摩擦也在加劇市場焦慮。據新華社報道，特朗普上週六威脅稱，如果加拿大繼續推進與中國的貿易協議，將對加拿大徵收 100% 的關税。此類言論進一步刺激了市場的避險需求。

創紀錄的資金流入與央行購金潮

機構與央行的雙重需求為金價提供了堅實支撐。數據顯示，去年流入黃金 ETF（交易所交易基金）的資金達到創紀錄的 890 億美元。與此同時，全球央行對黃金的需求也維持在歷史高位，黃金已成為僅次於美元的央行第二大儲備資產。

高盛全球大宗商品研究聯席主管 Samantha Dart 指出，黃金為投資者提供了一個 “對沖貨幣和財政政策不確定性風險的選項”。過去幾年中，許多央行出於多元化儲備的需求，持續減少對美元的依賴並增持黃金，儘管這一步伐在去年有所放緩，但整體趨勢依然穩固。

回顧歷史，黃金的每一個里程碑往往都伴隨着全球性的動盪：2008 年金融危機期間金價突破 1000 美元，疫情期間觸及 2000 美元，而在 2025 年特朗普執政的第一年引發波動之際，金價接連突破 3000 美元和 4000 美元大關。

美元疲軟與貨幣政策不確定性

外匯市場的波動也成為了金價上漲的助推劑。週一，美元兑一籃子主要貨幣下跌 0.5%，兑日元更是下跌 1.1% 至 154 日元附近。BNP Paribas Wealth Management 亞洲首席投資官 Prashant Bhayani 表示，美元疲軟使得以美元計價的金屬對其他貨幣持有者來説更便宜，從而提振了需求，“正是日元的走勢在幫助黃金和基本金屬上漲”。

此外，市場對日本債券收益率上升的擔憂，以及對美聯儲未來政策路徑的猜測，也加劇了市場的不安。目前，投資者正在解除美元頭寸，以迎接本週的美聯儲會議以及可能發佈的新任美聯儲主席公告。

劍指 6000 美元

面對如此凌厲的漲勢，即便是最樂觀的市場預期也顯得保守。摩根大通亞太區首席市場策略師 Tai Hui 坦言：

“每當有人提出一個看起來激進的黃金預測時，幾周內就會達到那個價格。政策環境繼續指向 ‘世界新秩序’ 的不確定性。”

分析師普遍認為，金價今年仍有上漲空間，可能向 6000 美元邁進。路透技術分析師 Wang Tao 指出，現貨黃金已突破 5070 美元的阻力位，預計將升至 5154 美元至 5206 美元的區間，最終可能攀升至 5427 美元。

與此同時，其他貴金屬也緊隨其後。現貨白銀在週一攀升至 110.11 美元的新高，延續了其去年 147% 的驚人漲幅；現貨鉑金上漲 4.1% 至 2897.35 美元的歷史峯值。不過，Heraeus Metals Germany 的貴金屬交易員 Alexander Zumpfe 也提醒，雖然在壓力情境下不能排除進一步上漲的可能性，但這種走勢可能會伴隨着劇烈的階段性回調。