In 2026, banks began to refuse customers' "mindless gold purchases."

2026 年的開年大戲，依舊是黃金唱主角。只是這一次，銀行似乎想把普通散户 “勸退” 到觀眾席。

月初，工商銀行更新關於個人積存金業務的風險提示，公告核心內容直指風險等級：積存金產品的風險評級被正式固化為 R3（平衡型）。

這意味着，過去那些習慣把積存金當做 “強制儲蓄” 或 “零錢理財” 的穩健型（R2）客户，在 2026 年將失去入場資格。

部分股份行、城商行的動作比國有大行更快。

2025 年 6 月，寧波銀行、中信銀行已先後發佈類似公告：寧波銀行明確保守型、穩健型客户不可辦理積存金、定存金購買，中信銀行則將相關業務的客户限制在 C3-平衡型及以上。

銀行的邏輯很現實。

自 2024 年開啓的黃金超級牛市延宕至 2026 年，金價重心不斷上移，但高位波動的劇烈程度已非昔日可比，單日跌幅超過 3% 的 “閃崩” 在過去一年已發生四次。

對於銀行而言，積存金代銷賺的是手續費，若在金價高位波動中承擔大量低風險偏好客户的 “銷售誤導” 投訴，顯然是一筆負收益的買賣。

但堵門同時，銀行又悄悄開了另一扇窗，不少外資行、股份行、城商行已掛出了 “開門紅” 新王牌——黃金掛鈎結構性存款。

例如星展銀行旗下 “星展豐盛理財” 首推看漲黃金主題結構性存款，期限為 12 個月，年化收益分為 1.5% 和 4%，最低認購金額為 1 萬美元；

滙豐中國推出與金礦公司掛鈎的結構性存款，風險等級為 2 級，2 萬美元起投、期限 3 年，票息年化 4.5%、觸發水平 103%，最低迴報率為 0.1%；

招商銀行 2026 年已發行 15 只掛鈎黃金的結構性存款，期限從 7 天至 90 天不等，預期到期年化利率 1%-1.78%，起存金額從 1 萬元到 30 萬元不等；；

江蘇銀行也推出掛鈎黃金的結構性存款產品，3-6 個月存款的產品起存金額均為 1 萬元。

從銀行端看，這是 “攬儲神器”，積存金資金在表外、且隨時可能贖回，但結構性存款資金在表內，是有封閉期的穩定負債。

在息差保衞戰進入白熱化的 2026 年，銀行急需這種能夠鎖定 3 個月甚至半年的低成本資金。用 “保本” 和 “潛在高息” 把那些被積存金拒之門外的資金留下來，是銀行資產負債部最樂意看到的局面。

從客户端看，這是 “恐高症” 的解藥，面對高企的金價，散户既不敢重倉追漲，又不甘心空倉踏空，結構性存款提供的安全墊，恰好承接了這部分溢出的避險情緒。

可以觀察到的是，銀行的黃金業務版圖正在重構：

對於激進型（R3 以上）投資者，銀行提供積存金、ETF，甚至貴金屬遞延交易，給予風浪裏搏殺的機會；對於穩健型（R2）投資者，銀行關上了直接交易的大門，將客户引導至結構性存款的 “温室” 裏。

這既是合規的壓力，也是商業的算計。黃金投資的草莽時代，或許已經結束了。