The ‘silicon shock’: When AI demand broke the supply chain

在 2000 年代初，優質烈酒的市場發生了劇變。隨着新財富、新買家的出現以及全球文化的轉變，對陳年威士忌和優質葡萄酒的需求激增。每個人都能看到這一變化。但供應無法響應，因為供應在幾年前就已經 “決定”，當時酒桶已經裝滿。再多的錢也無法加快日曆的進程。結果是劇烈的。價格不僅上漲；它們與現實脱節。

今天，我們正走入同樣的陷阱。但這一次，涉及的不是奢侈消費品，而是現代經濟的基本基石：硅。

我們正在目睹一場 “硅震”。它正在發生——其規模讓威士忌危機顯得微不足道。與 1970 年代的石油危機不同，後者是由供應禁運驅動的，這場危機是由需求的猛烈、不可阻擋的爆炸驅動的。世界突然意識到，它需要以超越物理學的速度將沙子轉化為 “智能”。

先進的硅或半導體是在科學的前沿製造的，那裏晶體管的尺寸已經小於病毒。全球只有大約五家公司能夠製造如此先進的芯片——無論是邏輯芯片還是存儲芯片。

對計算的需求，特別是處理人工智能（AI）令牌所需的高性能硅的需求，並沒有增加 50% 或 100%。根據你如何衡量 AI 思維的基本單位，過去 18 個月的需求激增了 40 到 100 倍。即使你削減頭條數字並使用保守的混合，增長範圍仍在 40 到 60 倍之間。

供應鏈無法承受。它正在崩潰。建立一個新的製造廠需要三到五年。擴展高帶寬內存生產需要兩到三年。增加先進封裝能力需要 18 到 24 個月。在耗盡備用產能並將庫存降至危機水平後，世界已經達到瓶頸不斷增加的地步。

市場錯誤估計這一衝擊嚴重性的主要原因是對消耗硅的需求的根本誤解。在 2023 年和 2024 年的大部分時間裏，AI 需求的心理模型是 “人類速度” 的互動：用户在聊天機器人中輸入提示，聊天機器人回覆，交易結束。那個時代已經結束。在 2025 年末，工作負載的性質發生了根本性的變化。

我們從聊天機器人轉向了智能體，從模式匹配轉向推理。新的主導工作負載是智能體 AI。這些系統不等待提示。它們在連續的自主循環中運行，同時進行規劃、執行、檢查和糾正。來自人類的單個指令可以觸發數千個內部推理步驟的級聯，這些步驟 24 小時運行，對用户不可見，但對硬件卻是巨大的負擔。

與此同時，AI 的集成將數十億個瑣碎的互動轉變為重負載推理任務。當谷歌將其搜索 AI 概述切換到增強推理模型時，它對每天超過 40 億個查詢應用了計算密集型推理。單個決策將低成本的關鍵詞查找轉變為高成本的生成任務。將這一情況擴展到微軟的 Copilot、Meta 的 WhatsApp 和騰訊的微信，整體需求變得天文數字。

一些觀察者可能會將硅震視為 AI 泡沫的泡沫過剩。這種批評誤解了需求的本質。這一短缺並不是由廉價融資的空數據中心的投機性擴建造成的。它是來自真實用户在真實應用中生成真實令牌的操作推理負載。AI 並不是在資金緊張時會被放棄的產品；它正在成為基礎設施。

硅震最隱蔽的部分是 “級聯效應”。由於 AI 需求實際上是無限的且對價格無彈性，半導體行業已經合理化了其整個生產線以服務於 AI。三星和 SK 海力士正在積極將生產線從標準消費內存轉向為 AI 加速器製造高帶寬內存。

這就是 “吸血鬼效應”：AI 正在吸走其他電子市場的生命線。結果是用於筆記本電腦、手機和汽車的 “無聊” 芯片短缺。標準隨機存取內存的價格飆升，因為晶圓被用於 AI。行業內存庫存水平從 2024 年底的約 15 周下降到 2025 年 10 月的僅兩到四周。沒有剩餘的緩衝。

在過去的八週裏，低語變成了尖叫。我們統計了近 20 家主要公司的高管，從芯片製造商如台積電和美光到消費巨頭如戴爾和小米，所有人都表達了同樣的警報。他們不再隱藏問題；他們正在為此定價。

戴爾首席運營官傑夫·克拉克警告稱，“（我們）從未見過內存芯片成本如此迅速上漲”，並指出需求遠遠超過供應。美光首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，他的公司只能滿足主要客户 “50% 到三分之二” 的需求。

在代工層面，情況更加嚴峻。台積電首席執行官魏哲家表示，產能 “短缺三倍” 於需求。

或許最具説明性的是 SK 海力士董事長崔泰源的評論。他承認，收到的內存請求如此之多，以至於他擔心如何處理這些請求，並警告客户可能面臨 “根本無法開展業務” 的情況。

一位 Winbond 高管指出，客户現在正在乞求六年的供應協議，這在現代供應鏈中是罕見的恐慌程度。

我們正面臨一場供應鏈危機，這場危機看起來更像是地緣政治資源衝擊，而不是技術週期。最近幾個季度，人們聽到了很多關於 “電力牆” 的討論——即人工智能中心的電力短缺。這在某種程度上是可以通過人類的智慧或監管變革來解決的問題。然而，我們無法想到任何體面的解決方案來應對全球所面臨的硅片衝擊。

解決這個問題所需的工廠尚未建成。如果未來幾年的需求增長保持在同一軌跡上，當前的規劃遠遠不夠。局勢已經確定，短缺已經到來。就像過去的石油衝擊一樣，痛苦即將從數據中心蔓延到你的筆記本電腦、手機和錢包。

硅片可能是或可能不是新的石油，但硅片衝擊有潛力成為 2026 年的主導宏觀、政治和市場主題。

硅片衝擊對亞洲和新加坡的影響

我們才剛剛開始。雖然硅片衝擊迄今為止表現為電子產品價格上漲以及人工智能和尖端科技企業爭搶硅片產能，但這種情況可能在未來幾個月迅速蔓延到所有科技產品和供應鏈。這將對亞洲關鍵硬件的可用性和消費者通脹產生影響。

對於像新加坡這樣一個以科技為主導的社會，監測這種脆弱性比恐慌更為重要。服務器和先進組件的產能可能在幾個季度內受到限制。現在可能不宜過於急躁，但保持持續關注是重要的。

話雖如此，仍有一線希望：隨着定價權迴歸電子供應鏈，新加坡深度融入全球硬件網絡，使其在潮流轉變時能夠捕捉價值。該國可能成為這些領域投資回流的最大受益者之一。

作者是 GenInnov 的首席執行官，

這是對首次發佈於 https://www.geninnov.ai/blog/ 的文章的改編。