In the first 7 days of the year, $245 billion in global bond issuance set a record!

全球債券市場正經歷有史以來最繁忙的開局。

1 月 8 日，據彭博彙編的數據顯示，截至 1 月 7 日，美國、歐洲和亞洲的企業及政府在各類貨幣市場的借款總額已達約 2450 億美元。這一數字創下了同期歷史最高紀錄。美國投資級債券兩日發行 720 億美元，歐洲單日融資額超 570 億歐元，均刷新紀錄。

隨着企業在下週即將進入財報靜默期前競相鎖定資金，去年 12 月擱置融資計劃的發行人正蜂擁入市。儘管全球地緣政治緊張局勢升級，買家熱情依然不減。這股發債狂潮覆蓋了從高評級藍籌股到高收益債券的各個領域，同時也反映出借款人意圖趕在與人工智能項目相關的債券發行激增之前搶佔先機。

市場需求強勁消化了巨量供應，新發行的溢價幾乎可以忽略不計。摩根大通投資組合經理 Priya Misra 表示：“這一年的開局一鳴驚人。需求一直跟得上供應，幾乎沒有任何新發行折讓。”

1 月通常是全球債券銷售最繁忙的月份之一，企業尋求儘早獲得融資，投資者則將新增資金投入市場。Misra 指出，強勁的企業業績、有韌性的消費者以及仍具吸引力的投資級債券收益率——尤其對尋求重新平衡投資組合的投資者而言——都在本週提振需求。

美國創紀錄的發行節奏

美國投資級債券市場在本週初即展現出驚人的活躍度。

數據顯示，截至週二，近 40 家投資級公司已發行了總計 720 億美元的債券，創下有記錄以來最繁忙的兩日發行期。

其中的標誌性交易包括芯片製造商博通籌集了 45 億美元的多檔債券，以及法國電信公司 Orange SA 則通過五期限美元債券籌資 60 億美元。這兩筆交易均顯示出市場對長期債券的顯著需求，延續了去年的趨勢。

週三仍有 11 家借款人進入市場，預計本週晚些時候還將有更多交易達成。本週的發行量有望達到自 2020 年以來的最高水平，當時市場因疫情期間的刺激措施而充斥着流動性。

此外，承銷商預計，在下週發佈財報並解禁債務銷售後，美國最大的幾家銀行也將掀起新一輪發債潮。

與此同時，高收益債券市場也迎來了近一個月來最繁忙的一週，自週一以來已定價 44.5 億美元。評級處於風險較高的 CCC 級別的債券銷售也在進行中。

歐洲單日融資額刷新歷史

歐洲市場同樣迎來了一個豐收的開局。

據彭博彙編的數據，一級市場在週三創下了新債券銷售的單日紀錄，來自企業、金融機構和國家主權實體的融資總額超過 570 億歐元（約合 666 億美元）。

交易類型涵蓋廣泛，眾多公司正在發行多檔不同期限的票據。借款人正利用積極的投資者情緒和處於歷史低位的風險溢價，提前完成年度借款計劃。

Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 歐洲、中東和非洲資本市場聯席主管 Fabianna Del Canto 指出：

“考慮到利差從當前水平擴大的潛在風險，發行人正跳入市場鎖定有吸引力的融資，並受益於強勁的新年投資者需求。”

歐洲的發行步伐預計將在週四繼續，來自意大利和葡萄牙的授權交易預計將登陸市場。

同時，亞洲市場的借款人本週已籌集了超過 220 億美元資金。隨着此前宣佈的若干授權交易尚未落地，預計未來幾天還將有更多發行活動跟進。

值得注意的是，儘管債務供應氾濫，但企業債券利差——即投資者持有這些證券相對於美國國債所要求的額外收益率——總體上仍保持緊縮。這一現象進一步凸顯了市場對信貸資產的強勁胃口。