Seizing the opportunity of the surge in gold and copper prices, Zijin Mining's profits soared by nearly 20 billion

在铜、黄金价格持续刷新历史高位的 2025 年，紫金矿业无疑是 “大赢家”。

12 月 31 日，紫金矿业发布的 2025 年业绩预告显示，预计当期归母净利润约为 510-520 亿元，较上年同期增加约 189-199 亿元，同比增幅约 59%-62%。

展望后市，市场对于铜、黄金仍持乐观态度。

受益于 AI 对算力的急剧需求，作为基建核心材料的铜仍保持高位。高盛预计 2026 年全年均价为 1.14 万美元/吨。

受到货币政策不确定性等因素的影响，黄金价格或仍保持增长态势。Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 预计到 2029 年年底，金价将触及 10000 美元大关。

不过世界黄金协会给出了极端情形下，黄金回调压力的风险提示：若全球经济超预期复苏、利率持续上行、美元强势回归，黄金则可能面临 5% 至 20% 的回调压力。

紫金矿业计划明年继续提产，2026 年的矿产金、矿产铜产量分别为 105 吨、120 万吨，预计较 2025 年分别同比增长 15 吨、11 万吨。

持续扩产的底气源自紫金矿业的全球化布局，目前其已在境外 17 个国家拥有重要矿业投资项目。

2025 年，紫金矿业通过收购哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿，进一步完善了在全球核心成矿带的布局。

不过海外项目的开拓确实会遇到跨文化沟通交流的挑战。

近期，信风在世界黄金协会组织下实地参观了紫金矿业的紫金山金铜矿，并与紫金矿业的相关人士就海外市场发展情况等展开交流。

据紫金矿业向信风介绍，跨文化沟通的核心挑战集中在语言障碍、思维差异和习俗冲突，例如塞尔维亚项目初期中塞员工在工作方法、管理理念上存在分歧，非洲项目面临与当地部落文化相关的劳工管理问题。

为此，紫金矿业从尊重习俗、本土化用工等不同角度构建了跨文化劳工沟通体系。

例如塞尔维亚项目调整宗教节日排班、举办家庭开放日，刚果（金）穆索诺伊连续多年举办员工子女夏令营，从生活细节消除文化隔阂；推行本土化用工战略，通过 “Zijin Deep Dive” 集训、优秀外籍员工中国行等活动搭建技能提升与文化交流平台，保障不同背景员工的公平发展机会等。

2025 年，紫金矿业不仅刷新了公司自身的历史纪录，也进一步巩固了其作为中国乃至全球矿业巨头的地位。

在金铜等有色金属价格持续走高的背景下，紫金矿业的 2026 年业绩正受到更多关注。