Top Ten Global Economic Mysteries of 2026: Will the AI Bubble Burst? Will Gold Break Through 5000? Will Zelensky Compromise?

2026 新年在即，在世界變得更加難以預測的背景下，英國金融時報資深記者們對 2026 年作出多項預測，涵蓋從美國關税政策、俄烏和平談判到人工智能泡沫、量子計算機等關鍵議題。

FT 去年預測準確率創下歷史最低紀錄，20 項預測中有 7 項出錯。記者們在俄烏和平協議、美國降息、馬斯克與特朗普關係等判斷上均出現偏差，比特幣價格和電動車銷量預測也與實際情況相去甚遠。

儘管如此，FT 記者們繼續對 2026 年作出大膽預判。他們預計特朗普關税政策將遭遇挫折，AI 泡沫將會破裂，黃金價格將突破 5000 美元，而烏克蘭總統澤連斯基不會被迫放棄頓巴斯地區。這些預測基於對當前政治經濟格局的深入分析。

特朗普關税攻勢將遇阻

貿易編輯 Alan Beattie 預測，特朗普的平均關税水平到年底將低於現在。儘管這位美國總統上任時威脅對多國加徵關税以增加財政收入、保護關鍵產業、迫使貿易伙伴政治結盟並縮小貿易逆差，但他發現現實比預想複雜得多。

4 月股市大跌、中國的強勢回擊、其他國家提供讓步以及消費價格上漲，都削弱了他的關税攻勢動力。到年底，最高法院即將作出的裁決可能迫使特朗普用不同關税替代現有關税，但他將基本放棄對藥品徵收新關税的威脅，並通過臨時交易減少其他關税。

澤連斯基不會被迫放棄頓巴斯

FT 巴黎分社社長 Ben Hall 預測，烏克蘭總統澤連斯基不會被迫放棄頓巴斯地區作為和平協議的一部分。俄羅斯要求烏克蘭放棄在近四年全面戰爭中尚未被征服的頓涅茨克州四分之一領土和盧甘斯克州一小部分。美國談判代表似乎也認為這是基輔必須為和平付出的代價。

但出於軍事、憲法和政治原因，放棄頓巴斯其餘地區對澤連斯基來説過於危險。撤軍建立雙方都不控制的非軍事區既不可行，也不會被莫斯科或基輔接受。只有防線發生不太可能的崩潰，才會迫使烏克蘭投降。

AI 泡沫將破裂但衝擊有限

FT 市場編輯 Katie Martin 預測，AI 泡沫將在 2026 年破裂。她指出，ChatGPT 問世三年後，AI 交易中的"容易賺的錢"已經不復存在。投資者已經開始對科技巨頭提出更嚴格的質疑，芯片巨頭英偉達面臨谷歌 AI 追趕帶來的挑戰，Meta 市值也出現回調。

"從這個意義上説，炒作已經見頂，"Martin 寫道。即使 AI 在功能或價值上未能兑現承諾，那些規模龐大的多元化公司也能安然無恙，這將有助於將任何大範圍市場拋售限制在 10% 至 15%。但預計 2026 年泡沫將會消退，風險投資和私募股權將出現令人尷尬的損失，小型公司將會爆雷。

全球央行將繼續降息

FT 經濟編輯 Chris Giles 預測，除日本這個顯著例外，各國央行在 2026 年很可能進一步降息。在美國和新任美聯儲主席（可能是 Kevin Hassett）的帶領下，全球各地官員願意忽視殘餘通脹，將利率降至他們認為的新常態水平甚至更低。美聯儲將指出科技驅動的快速增長，認為這是 1990 年代生產率繁榮的重演。

歐洲央行行長拉加德表示貨幣政策處於良好狀態，但如果增長放緩，央行將願意進一步刺激經濟。

私募信貸違約將增加

金融記者 Brooke Masters 預測，更多私募信貸"蟑螂"將出現並造成重大損失。自 2022 年以來，私人貸款違約率幾乎增長了兩倍，因為較高利率考驗了那些在接近零利率時期大舉借債的公司。儘管美聯儲已開始降息，但這對某些公司來説還不夠。

許多公司將需要更多時間或額外現金注入，一些公司將步 First Brands 和 Tricolor 的後塵陷入混亂的破產。這將給投資者造成損失，但除非美國經濟表現糟糕得多，否則不會破壞更廣泛的金融體系穩定。

黃金將突破 5000 美元

大宗商品記者 Leslie Hook 預測，黃金價格將突破每盎司 5000 美元。黃金的強勁漲勢可能會持續，儘管步伐會更加温和。驅動因素可能包括央行購買，以及將黃金視為對沖迫在眉睫的財政赤字、地緣政治分裂和"法定"貨幣貶值的投資者。

在不確定性成為新常態、美元作為儲備貨幣的角色出現裂痕的世界裏，黃金的牛市還有進一步上漲空間。

量子計算機尚未成熟

FT 專欄作家 John Thornhill 預測，2026 年不會出現強大且商業上可行的量子計算機，但距離實現不會太久。幾家科技公司已經開發出初級量子計算機，目前與經典計算機並行使用，執行兩者都無法獨立完成的操作。在利用亞原子物理的奇特性質方面，硬件和軟件都在取得快速進展。

即使時間表無法確定，各國政府表示企業應該開始保護敏感數據，為後量子時代做準備。強大的量子計算機將使當今大多數加密方法過時。

特斯拉市場份額將繼續下滑

FT 預測，馬斯克的特斯拉不會扭轉其在美國、歐盟和中國的市場份額下滑趨勢。特斯拉在美國仍面臨壓力，電動車聯邦税收抵免到期，總統正在撤銷減少車輛排放的規定。中國和歐洲的前景不太可預測。儘管推出了更實惠版本的旗艦 Model Y，但導致特斯拉 2025 年份額下降的大部分因素將保持不變。

其競爭對手將推出更多定價誘人的新車型。與此同時，馬斯克更專注於投資 AI 和部署自動駕駛出租車，而非重振特斯拉的傳統汽車業務。

家用機器人面世，但功能有限

科技記者 Elaine Moore 預測，家用機器人將在 2026 年面世。10 月，帕洛阿爾託初創公司 1X 開始接受其纖細、柔軟針織緊身衣包裹的人形機器人 Neo 的預訂。客户被告知以 2 萬美元的價格可在 2026 年交付。具身 AI 正在將機器人管家從虛擬環境帶入現實世界。

特斯拉、Figure AI 和 Unitree 等公司正在競相構建能執行家務的自主模型。但重現人類靈巧性是一項昂貴的進行中工作——即使只是疊衣服。報告顯示 Neo 尚未完全自主。這是一個面向富裕早期採用者的產品。

政治版圖重組在即

在美國，專欄作家 Edward Luce 預測民主黨將在 11 月中期選舉中奪回眾議院，但參議院仍將以微弱差距落敗。控制眾議院將使民主黨能夠阻止特朗普的議程，並對其政府的瀆職行為展開調查。不能排除第三次——儘管可能同樣徒勞的——特朗普彈劾程序。

在英國，專欄作家 Miranda Green 預測 Keir Starmer 將面臨領導權挑戰。5 月的蘇格蘭、威爾士和部分英格蘭地方選舉中，工黨可能表現不佳，Nigel Farage 的改革黨可能取得成功，這可能為高層變動提供動力。但挑戰將面臨重大障礙，領導權挑戰者需要獲得 20% 工黨議員的支持，並通過黨的全國執行委員會。

在日本，東京分社社長 Leo Lewis 預測高市早苗一年後仍將擔任日本首相。儘管統計數據顯示日本首相任期超過一年的幾率不高，但高市代表了日本政治的新事物：她是民粹主義抬頭時期的直言不諱者，即使通脹持續、利率上升，仍然保持受歡迎。預計春季將舉行大選並鞏固權力。

在中東，編輯 Andrew England 預測，儘管特朗普希望在斡旋加沙地帶以色列 - 哈馬斯戰爭脆弱停火後實現這一目標，但實現的可能性很小。沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼堅持認為，只有在建立巴勒斯坦國有"明確路徑"的情況下，沙特才會實現關係正常化。

以色列總理內塔尼亞胡強烈反對這一點。即使他在今年選舉中失利，以色列也不太可能顯著軟化立場。鑑於穆斯林世界對以色列在加沙戰爭的憤怒，很難看到穆罕默德王儲會改變立場。