Silver LOF hits the limit up again during trading! Some investors received alerts for "abnormal trading" and will be closely monitored

12 月 24 日，國投瑞銀白銀 LOF 早盤臨時停牌一小時，復牌即漲停，再次刷新場內價格高度。近期，該 LOF 成為投資人蔘與白銀期貨投資的稀缺性工具產品之一，基金公司多次發佈溢價風險提示。

《每日經濟新聞》記者注意到，已經有投資人收到券商關於該 LOF 異常交易的提示，提醒投資人重視二級市場交易價格溢價風險。

有業內人士透露，此類提示一般由交易所發函券商提供重點監控賬户名單，主要涉及交易異常行為，券商會先行向客户進行投教提示以及風險告知，如果仍存在違規交易的行為則會採取進一步的限制措施。

有投資者收到 “異常交易” 提醒

12 月 24 日，國投瑞銀白銀 LOF 早盤臨時停牌一小時，復牌即漲停封板，截至午盤休市，盤中漲幅達到 9.99%。

據悉，該 LOF 是近期市場關注度較高的一例場內標的，除了基金公司不斷提示溢價風險之外，監管和券商也在對該產品 “異常交易” 進行監控。

圖片來源：Wind

《每日經濟新聞》記者獲悉，已有投資人收到券商的消息提示。相關提示消息顯示，深交所對國投白銀 LOF 實施重點監控，監控起止日期為 2025 年 12 月 24 日至 2026 年 1 月 8 日。

圖片來源：投資人

其中，重點強調交易所對該證券的異常交易行為從嚴認定，並視情況從重採取列為重點監控賬户、暫停投資者賬户交易、限制投資者賬户交易等自律管理措施。此舉在投資人日常交易中並不常見，也反映出此類標的已經引起監管的重視。

記者在 12 月 24 日向業內求證後發現，的確有針對投資者異常交易行為的告知。有業內人士透露，此類提示一般由交易所發函券商提供重點監控賬户名單，主要涉及交易異常行為，券商會先行向客户進行投教提示以及風險告知，如果仍存在違規交易的行為則會採取進一步的限制措施。

“具體針對的是有明顯操縱股價、虛假申報之類的異常交易行為，或者是明顯超出普通投資者範圍的行為，比如頻繁大額撤單、虛假申報、故意打壓或拉抬股價、故意砸盤等行為。交易所會對這些行為進行分析，券商則會配合交易所的監管進行下一步的工作。” 前述受訪者表示。

據悉，交易所針對此類異常交易行為客户發函券商時，有不同的函件類型，包括警示函、暫停交易函等。只要券商收到函件，就會進行處理。也就是説，前述提示信息主要針對的是投資賬户的異常交易行為，而非涉及的個股或基金。

券商普遍會將風險進行前置預防，各家券商流程類似

值得一提的是，上述提示涉及一個重點的監管細節，即有關風險提示後的處理，到底是剛性限制還是柔性提醒？

《每日經濟新聞》記者從業內瞭解到，一般券商都會將此類風險進行前置預防，倘若投資人繼續出現異常交易則會有限制措施跟進，這也是業內普遍的做法。

前述受訪者告訴記者，交易所會對券商制定異常交易風險管理的制度，對於券商來説，這也關係到公司分類評價中涉及異常交易的打分項。所以，券商在此類監管的工作上都比較積極，往往會比交易所制定的風險指標高。

“高標準要求的目的是提前預防和識別異常交易行為。我們會提前發現這些異常交易的客户，通過告知投資者的方式對其進行投資者教育，通過短信或者電話的方式，讓投資人明白交易制度。” 受訪者表示，交易所會定期公佈一些異常交易的名單，到這個階段時，相關賬户就屬於嚴重異常交易的範疇，券商會對其高度關注，根據客户的交易習慣和持倉情況，提醒或者是進一步處置。

如前述投資人收到的信息提示，受訪者告訴記者，如果賬户交易行為觸發了異常交易監管，券商會提前跟客户進行相應的風險提示。如果客户有疑問，可以同營銷人員或營業部取得聯繫，券商工作人員會對其作投教工作。

圖片來源：Wind 統計

目前，各家券商配合交易所監管處置異常交易行為的方式類似。不過，這也反映出目前市場中仍有不少缺乏理智的投資行為。針對白銀 LOF 的風險提示，國投瑞銀基金已經在過去很長一段時間連續發佈溢價風險提示公告，核心都在於防範風險，保護投資者利益。

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