UBS estimates: How much impact will memory price increases have on smartphones?

一場 “十年一遇” 的內存漲價潮，預計將顯著推高智能手機的製造成本。

據追風交易台消息，瑞銀 12 月 8 日發佈的最新全球智能手機調查報告顯示，受 AI 需求擠壓，內存行業正進入一個罕見的供應短缺週期。而內存價格的急劇上漲將不成比例地衝擊手機制造商，迫使它們在犧牲利潤、提升售價或降低配置之間做出艱難抉擇。

這一現狀將對 2026 年的智能手機行業構成嚴峻挑戰，尤其是對利潤本就微薄的中低端市場。相比之下，擁有規模和高端產品組合的頭部品牌處境更有利，它們更強的議價能力和更高的利潤率，為其提供了緩衝墊。

內存成本飆升：2026 年手機廠商最大 “逆風”

瑞銀的行業調查顯示，在強勁的 AI 需求持續擠壓供應的背景下，內存行業正進入一個 “十年一遇” 的嚴重供應短缺年份。報告預計，DDR 和 NAND 的合同價格上漲勢頭至少會持續到 2026 年第三或第四季度。

這對智能手機原始設備製造商（OEM）構成了雙重挑戰：一是確保充足的供應，二是控制不斷攀升的成本。

1. 供應保障困難：內存客户正爭相確保供應，但即使簽訂長期協議（LTA）也無法完全鎖定價格和供應量。規模較小的 OEM 廠商可能因無法獲得足夠內存而面臨出貨量下滑的風險。
2. 盈利能力承壓：不斷上漲的內存價格將直接推高物料清單（BOM）成本，擠壓產品利潤。廠商不得不在 “自行消化成本” 和 “向消費者轉嫁成本” 之間做出艱難抉擇，而後者（即提價）可能會抑制市場需求。

高端市場 “尚可應對”，中低端市場 “警鐘敲響”

對於旗艦和高端智能手機市場，內存漲價的影響雖然存在，但相對可控。

瑞銀基於拆解報告和銷售數據分析估算，到 2026 年第四季度，內存成本在旗艦/高端智能手機 BOM 中的佔比將達到約14%，高於 2025 年第四季度的 11% 和 2024 年第四季度的 8%。屆時，單台旗艦手機的內存成本價值將從 2025 年第四季度的 52 美元躍升至 73 美元，同比增幅高達41%。

儘管成本絕對值增加顯著，但這約 21 美元的增量成本，僅相當於旗艦手機平均售價（ASP）的約 2%，因此報告認為這 “在一定程度上是可控的”。頭部品牌憑藉其在高端市場的絕對主導地位、規模效應帶來的議價能力以及更高的利潤率，擁有更多空間來緩衝成本上漲的衝擊。

與高端市場的相對從容不同，中低端手機市場面臨的形勢要嚴峻得多。

瑞銀的分析顯示，到 2026 年第四季度，內存成本在中低端智能手機 BOM 中的佔比預計將飆升至驚人的34%，遠高於 2025 年第四季度的 27% 和 2024 年第四季度的 22%。單台手機的內存成本價值將增加 16 美元，同比增長 37%。

關鍵在於，這 16 美元的增量成本相當於中低端手機平均售價的約 6%，其影響遠大於高端手機的 2%。這意味着，內存價格的每一次跳動，都會對中低端手機廠商的利潤率產生不成比例的巨大影響。報告指出，這些廠商將不可避免地需要採取更激進的措施（如大幅提價或降低內存配置）來控制成本。

漲價還是 “減配”？廠商面臨艱難抉擇

面對急劇上升的成本，手機廠商，尤其是聚焦中低端市場的廠商，正面臨一個艱難的十字路口。它們的選擇無外乎三種：自行吸收成本、通過 “減配”（de-specing）降低規格，或是將成本轉嫁給消費者。

瑞銀的報告顯示，任何單一選項都非萬全之策。

首先，完全吸收成本將直接損害廠商本已微薄的毛利率。其次，降低內存配置，例如凍結內存容量的增長，雖然能部分緩解壓力，但無法完全抵消價格上漲。瑞銀測算，即便停止內存升級，中低端機型的內存成本仍將同比上漲 26%。

因此，提價似乎成為一個不可避免的選項。但提價的幅度將是關鍵。瑞銀的分析模型顯示，為了維持 BOM 成本與售價的比例不變（即完全對沖內存漲價影響），中低端手機的平均售價需要上調 17% ，而旗艦/高端手機僅需上調 7% 。

如此巨大的提價幅度，對於價格敏感的中低端市場而言，無疑會極大地抑制消費者需求，甚至可能導致客户流向其他品牌的高端產品。這使得廠商在制定價格策略時如履薄冰。

市場格局或將重塑，2026 年增長存憂

成本壓力下的不同應對能力，可能最終導致智能手機市場，特別是中低端市場的競爭格局發生改變。

瑞銀認為，蘋果和三星在這場風暴中處於更有利的地位。報告數據顯示，從 2023 年 1 月到 2025 年 10 月，蘋果和三星合計佔據了 800 美元以上高端手機市場 89% 的份額。這種市場主導地位，結合其巨大的出貨量，賦予了它們更強的供應鏈議價能力和更高的利潤彈性，使其能夠更好地消化部分成本上漲。

相比之下，規模較小的 OEM 廠商和主要依賴中低端機型走量的品牌，將面臨更嚴峻的挑戰。它們不僅在爭取內存供應方面處於劣勢，其有限的利潤空間也使其難以承受成本的持續上漲。如果被迫大幅提價，它們在價格上的競爭優勢將被削弱，可能導致市場份額的流失。

瑞銀在報告中總結稱，這些動態可能會成為中低端市場和新興市場份額轉移的催化劑。同時，潛在的售價上漲也給全球智能手機市場的復甦前景蒙上了一層陰影。瑞銀對其 2026 年全球智能手機出貨量同比增長 1.0% 的保守預測，也因此面臨 “温和的下行風險”。

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