Three joint-stock commercial banks AIC gather to open with a capital of 10 billion aimed at "specialized, refined, distinctive, and innovative"

11 月 23 日，招商銀行、中信銀行兩家股份行同日公告，旗下 AIC（金融資產投資公司）已獲得金融監管總局開業批覆；

加之不久前開業的興銀投資，年內 AIC 市場已有三位新玩家正式下場。

回顧來看，本輪 AIC 公司發起節奏較快：

今年 3 月，監管發佈擴大 AIC 股權投資試點通知，為商業銀行設立 AIC 打開政策通道：

隨後興業銀行、中信銀行、招商銀行分別在 5-7 月陸續獲批籌建 AIC，郵儲銀行亦在 10 月收穫監管籌建批覆。

截至 11 月 24 日，全國商業銀行 AIC 已擴容至 9 家，其中 8 家已獲准開業；

因設立時有 100 億元的實繳門檻，且後期業務資源對接高度依賴母行，目前進入 AIC 賽道的玩家仍是不折不扣的大行，行業註冊資金規模已接近 1500 億元。

針對本次 AIC 公司開業事宜，招商銀行表態，將通過專業化開展市場化債轉股業務，深化產融協同與集團協同，積極開展股權投資試點業務，提升本公司綜合化經營能力；

中信銀行表示，將圍繞戰略性新興產業、“專精特新” 等重點領域，開展市場化債轉股及股權投資業務，幫助企業降低槓桿率。

不同於設立之初嚴格限制在債轉股及其配套措施，如今 AIC 的業務範圍已逐漸發展為核心債轉股、表內直投與表外業務三類。

截止 11 月 24 日，全國 AIC 股權投資企業（含直接與間接）已達 629 家，其中持股層級一級、二級、三級佔比分別為 62.9%、29.5%、7.1%；

投資領域集中在製造業、建築業、科學研究和技術服務業，以及電力、熱力、燃氣及水生產和供應業；

三成以上被投資機構為 “專精特新” 中小企業、“專精特新小巨人”。

值得注意的是，目前 AIC 機構的發展仍處在起步階段，尤其股權投資業務開展較晚，機構利潤也尚未形成對母行的反哺；

2025 年上半年，工、農、中、建、交 “五大行” 旗下 AIC 公司利潤共計 71.91 億元，對總行整體利潤的貢獻率僅為 0.55%；

這意味着，現階段 AIC 作用仍更多在於化險並撬動綜合效益，實現低成本存款沉澱、增加手續費營收空間。

但從增速上看，5 家大行 AIC 機構 2018-2024 年的利潤年複合增長率已高達 57.93%；

加之股權投資業務進一步放開，AIC 在未來或許仍有望在息差收窄、財富管理疲軟的環境中，成為新的業績增長點。

隨着行業擴容、蓄勢待發的新玩家入場，AIC 行業也將迎來更多變化：

例如興銀投資在開業當，就與福建省金投資產投資、福建省閩投資產管理等 4 家福建投資機構簽署戰略合作協議，與 12 家企業簽署項目合作協議，意向總金額已超 100 億元。

未來，各公司能否將戰略佈局轉化為可持續的商業模式，並實現對母行利潤的實質性貢獻，仍有待觀察。