Xinda Jieyunliang: New energy vehicles, lithium batteries, and photovoltaic products have made significant contributions to exports this year

核心觀點

貢獻方面，新三樣產品在今年出口中仍有不小的支撐。今年以來，出口累計增速的穩定表現，很大程度源於機電產品的強勁支撐。今年前三季度，機電產品對出口貢獻 5.1 個百分點，而新三樣產品貢獻 2.5 個百分點，新三樣對出口的貢獻是機電產品貢獻的一半。儘管新三樣在機電產品出口總額中佔比僅 7.5%，但其對機電產品增長的貢獻度卻高達 50% 左右。結合新三樣的增速和貢獻來看，我們認為，新三樣產品在今年出口中仍有不小的支撐。

動力方面，今年新三樣產品的出口增長動力源自新能源汽車類。根據我們的細分拆解來看，新三樣產品的出口增長較快背後主要源自新能源汽車類。1）新三樣中，新能源汽車類出口的增長最快，實現快速增長，新能源汽車類出口在新三樣中的比重從 14% 躍升至 38%，成為新三樣增長的核心支柱。2）鋰離子蓄電池在新三樣中佔比最高，雖實現量價齊升，但佔比略有下滑。3）光伏產品類出口整體呈現量增價減的趨勢，出口佔比回落較多。

市場方面，新三樣出口雖然以亞、歐兩洲為主，但進入非洲市場的速度很快。截至今年前三季度，中國新三樣出口仍以歐洲和亞洲為主，但有一個值得關注的變化是，新三樣進入非洲市場的速度很快。首先，中國對六大洲的出口當中，非洲是唯一一個新三樣全品類佔比都在上漲的區域。其次，新三樣品類在非洲的增速也相對較快。雖然當前對非洲市場出口的佔比較小，但其增長速度較快顯示非洲市場的空間或較大，我們認為，非洲可能不僅僅是中國出口新三樣產品的新藍海，更是佈局新興市場的重要陣地。

一、新三樣對機電出口的貢獻不小

今年以來，出口累計增速的穩定表現，很大程度源於機電產品的強勁支撐。今年以來，機電產品出口增速持續高於總出口增速，且基本高於總出口增速 2 個百分點以上，這一強勁的增長為整體出口提供關鍵動能。從佔比維度來看，機電產品作為中國出口第一大品類，其高增速對出口的拉動作用不言而喻。

然而，機電產品涵蓋品類眾多，若要識別核心驅動，對機電進行細分拆解至關重要，“新三樣” 正是這樣一組關鍵的細分品類。

“新三樣” 的概念是在 2023 年初由中國海關總署在向國務院報送的專報中首次正式提出的，新三樣產品指的是新能源汽車、鋰電池和光伏產品。不過，新三樣的出口數據並沒有直接匯總的數據公佈，需要通過海關總署公佈的商品編碼進行加總。

從我們匯總的數據結果來看，美元計價口徑下，今年前三季度新三樣產品合計出口額 1260 億美元（表 1），較去年同期增長超 55%。

從貢獻來看，新三樣對出口的貢獻是機電產品貢獻的一半。今年前三季度，機電產品對出口貢獻 5.1 個百分點，而新三樣產品貢獻 2.5 個百分點，且新三樣的商品編碼完全嵌套在機電產品目錄中。儘管新三樣在機電產品出口總額中佔比僅 7.5%，但其對機電產品增長的貢獻度卻高達 50% 左右。

從大類增速對比來看，新三樣仍是中國外貿增長的亮點之一。截至今年 9 月，出口累計同比 6.1%，機電產品和高新技術產品增速均高於整體，而以服裝、鞋帽為代表的勞動密集型產品增速走弱，新三樣產品增速更高，在主要品類中表現較為突出。

結合新三樣的增速和貢獻來看，我們認為，新三樣產品在今年出口中仍有不小的支撐。

二、新三樣產品的出口增長動力源自新能源汽車類

今年前三季度，新三樣產品合計出口同比增速超 55%，而同期機電產品合計出口同比增長 8.4%，新三樣產品的出口增速是機電產品的 6.6 倍，其背後的增長動力主要是源自新能源汽車類。

1）新三樣中，新能源汽車類出口的增長最快，實現快速增長。今年前三季度出口額同比增長 3 倍，也正是如此，新能源汽車類出口在新三樣中的比重從 14% 躍升至 38%，成為新三樣增長的核心支柱。

2）鋰離子蓄電池在新三樣中佔比最高，但今年前三季度來看，其增速並不及新能源汽車類的擴張速度快，僅保持穩定增長，是新三樣中，增長第二快的品類。鋰離子蓄電池雖實現量價齊升，但因新能源汽車出口增長更迅猛，其在新三樣中的佔比從 54% 降至 44%。

3）光伏產品類出口回落較多。今年前三季度，單晶硅和太陽能電池的出口數量增長，但出口金額仍有下降，顯示其出口價格可能回落較多，整體呈現量增價減的趨勢，其佔比從 33% 降至 18%，權重有所弱化。

三、新三樣進入非洲市場的速度很快

從市場分佈看，新三樣出口雖然以亞、歐兩洲為主，但進入非洲市場的速度很快。

截至今年前三季度，中國新三樣出口仍以歐洲（39.5%）和亞洲（37.1%）為主，去年同期也是以這兩大市場為主。但有一個值得關注的變化是，新三樣進入非洲市場的速度很快。

首先，中國對六大洲的出口當中，非洲是唯一一個新三樣全品類佔比都在上漲的區域。在六大洲當中，因貿易政策等因素影響，北美洲和拉丁美洲的佔比都有下滑。亞洲區域整體回升，但有些品類佔比也有下降。非洲從光伏產品類到新能源汽車類，其佔比都有不同程度的上升。其中，太陽能電池類佔比上升 2 個百分點，新能源汽車佔比提升至原來佔比的兩倍。

其次，新三樣品類在非洲的增速也相對較快。新三樣對非洲出口的比例目前是 3.1%，看似佔比相對不高，但實際上過去這一年裏，這一比例擴大了 0.6 個百分點。在新能源汽車類、太陽能電池類的增速裏，對非洲的出口增速均是較快水平。這和我們在已外發報告《中國份額收縮後，非洲靠什麼補位？》中，指出的今年對非出口增長較快的主要是車輛相一致。

雖然當前對非洲市場出口的佔比較小，但其增長速度較快顯示非洲市場的空間或較大，我們認為，非洲可能不僅僅是中國出口新三樣產品的新藍海，更是佈局新興市場的重要陣地。

宏觀亮語

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