英伟达财报前夕，市场情绪谨慎，美股指期货集体转涨，日股债汇三杀，现货黄金重回 4100 美元上方

投資者對科技股高估值泡沫與美聯儲政策路徑不確定性的擔憂加劇，市場避險情緒升温，導致全球股市普遍承壓。

11 月 19 日，美股期指漲跌互現，歐股指跌多漲少，亞洲股市連續第四日下跌，美元及美債基本持平，日本國債價格回落。商品方面，金銀齊漲，原油下跌。加密貨幣市場上，比特幣在失守 9 萬美元關口後收復部分失地。

市場焦點正集中於即將發佈的英偉達財報，市場情緒謹慎。美東時間 11 月 19 日盤後（北京時間 11 月 20 日早間），英偉達將公佈第三季度財報，該財報不僅反映其作為 AI 龍頭企業的自身表現，更被視為 AI 板塊乃至全球市場情緒的重要風向標。

巴克萊銀行前首席執行官、現任投資公司 Atlas Merchant Capital 的負責人 Bob Diamond 表示，近日全球市場的動盪類似於一次 “健康的調整”，投資者正在評估技術變革的各個方面。他稱：

“我們已經看到風險資產重新定價，這並不意味着要進入熊市。”

核心市場走勢：

• 美股期指集體轉漲，標普 500 期貨漲 0.06%，納斯達克 100 期貨漲近 0.02%，道瓊斯期貨漲 0.03%
• 歐洲斯托克 50 指數跌 0.02%，英國富時 100 指數漲 0.06%，法國 CAC40 指數跌 0.04%，德國 DAX30 指數跌 0.06%
• 日經 225 指數收盤下跌 0.3%，報 48537.7 點。日本東證指數收跌 0.2%。韓國首爾綜合指數收盤下跌 0.6%
• 10 年期美債收益率持穩於 4.12%，日本 10 年期國債收益率上漲 2 個基點至 1.765%
• 美元指數基本持平，為 99.582，美元/日元創 1 月以來新高，報 155.89
• 現貨黃金重回 4100 美元上方，現貨白銀漲超 1.2% 至 51.34 美元/盎司，WTI 原油跌 0.4% 至 60.4 美元/桶
• 比特幣下跌 1.6%，至 90957.01 美元，以太坊下跌 1.8%，至 3040.81 美元

英偉達財報發佈前夕，市場情緒趨於謹慎，美股指期貨漲跌互現。衡量市場恐慌情緒的 VIX 指數突破 24，不僅站上關鍵心理關口 20，更創下近一個月來的新高。

據 Strategas 的Ryan Grabinski 指出，英偉達的市值現已超越能源、材料與房地產三大行業的總和，甚至超過了公用事業等整個行業板塊的規模，也大於整個工業板塊。他稱：

“這一結果可能會對美國和國際市場產生連鎖反應。儘管近幾周來市場對 AI 的熱度已有所降温，但若英偉達交出超預期的成績，足以重燃樂觀情緒。當然，當前市場對 AI 的預期門檻已被大幅抬高。”

投資者關注的另一個重點是美聯儲下個月是否會降息。目前互換交易顯示，12 月份降息的可能性不到 50%。目前利率路徑仍存分歧，一些政策制定者警告，降低利率存在通脹風險。

日本 10 年期國債收益率攀升 2 個基點至 1.765%，創下自 2008 年 6 月全球金融危機以來的最高水平。

據華爾街見聞，日債遭猛烈拋售的背後是，市場預期高市早苗政府或計劃推出一項規模遠超預期的補充預算，擔憂這筆龐大的開支將不得不通過增發大量國債來融資，從而給市場帶來額外的供應壓力。

日本首相高市早苗的經濟顧問 Goushi Kataoka 表示，日本央行在明年三月前不太可能上調基準利率。據華爾街見聞，Goushi Kataoka 表示政策重心應首先放在通過大規模財政支出提振國內需求，隨後才是貨幣政策的正常化。這一表態為市場此前激進的近期加息預期 “潑了冷水”。美元/日元創 1 月以來新高，報 155.89。

歐股指集體承壓，歐洲斯托克 50 指數跌幅擴大至 0.3%

市場趨於謹慎，避險情緒提振黃金走高，現貨黃金漲超 0.9%，重回 4100 美元/盎司上方。