ECB officials warn: Systemic risks of stablecoins cannot be ignored, once faced with a run or forced to shift interest rate policy
歐洲央行決策者 Olaf Sleijpen 警告，穩定幣若發生擠兑，可能迫使央行調整利率政策。他指出，今年穩定幣規模已激增至超 3000 億美元，其潛在的 “系統重要性” 不容忽視。一場危機可能引發其底層資產（如美國國債）的拋售潮，對歐元區的金融穩定、經濟和通脹構成威脅。
隨着與美元掛鈎的穩定幣市場規模急劇膨脹，歐洲央行（ECB）的一位高級決策者警告稱，一旦該市場發生擠兑，其產生的衝擊波可能迫使央行重新考慮其利率路徑。
據英國《金融時報》11 月 17 日報道，荷蘭央行行長、歐洲央行管理委員會成員 Olaf Sleijpen 在一次採訪中發出了這一警告。他指出，這些與美元等法幣掛鈎的數字代幣，在某個時刻將變得 “具有系統重要性”。
這一擔憂的背景是，在美國總統特朗普頒佈新規為私營部門發行穩定幣鋪平道路後，穩定幣的體量今年已飆升 48%，超過 3000 億美元。其中許多穩定幣由美國國債等資產作為支持。
Sleijpen 表示，如果穩定幣 “不夠穩定”，可能導致其底層資產被恐慌性拋售。他警告，這不僅會威脅金融穩定，還會波及更廣泛的經濟和通脹，從而可能迫使歐洲央行採取行動。
Sleijpen 的警告反映了歐洲央行官員對穩定幣崛起的普遍憂慮。他解釋稱，底層資產的快速拋售可能首先對金融穩定造成衝擊，進而影響實體經濟和通脹。
在這種情況下，歐洲央行 “可能不得不重新思考貨幣政策”，儘管他補充説，政策調整的方向（降息或加息）尚不確定，且應首先使用金融穩定工具。
當前利率立場維持不變
儘管對未來風險發出警告，但 Sleijpen 對當前的貨幣政策持相對樂觀態度。他認為，自 6 月以來，歐元區的狀況已 “略有好轉”，貿易不確定性下降，經濟增長好於預期，通脹也基本符合 2% 的中期目標。
因此，他表示，“沒有理由” 根據現有信息調整利率。對於通脹風險，他認為目前是 “平衡的”，這與歐洲央行執行董事會成員 Isabel Schnabel 認為風險 “略微偏向上行” 的鷹派觀點有所不同。據 LSEG 的數據，投資者目前預計到明年年底再次降息 25 個基點的可能性僅為 25%。
