Hedge Fund CIO: Everyone is preparing for 2026, "Trump will win the midterms at all costs," "People expect a surge in the first quarter, then sell in May."

週一，One River Asset Management 分析師 Eric Peters 在最新專欄中引述對沖基金經理的觀點指出，投資者正在押注 2026 年的政治週期將主導市場節奏。

這些資深交易員預期一季度將出現強勁反彈，但 5 月新任美聯儲主席上任後市場將面臨考驗，而特朗普為贏得中期選舉將採取所有可能手段。

據 Peters 文章，多策略對沖基金經理 Alpha 表示，市場將上調全球增長預期，美國名義 GDP 增速可能升至 5% 甚至更高。財政刺激將提振需求，提前報税者將獲得大額退税，對消費形成顯著推動。

這種需求驅動的增長將迫使美聯儲重新考慮利率政策。當總需求超過總供給時，無論誰領導美聯儲都將被迫加息而非降息。短期國債面臨 40-50 個基點的拋售壓力。

Alpha 指出，經濟週期的不同環節運行速度差異巨大。人工智能投資帶來的供給側提振需要數年時間才能顯現，供給側改善的時間跨度通常長達 10 年。

與此同時，需求的反應是即時的，而經濟整體供給能力在短期內實際上已經下降。勞動力市場和移民政策限制了供給彈性。

Alpha 警告，通脹預期不再穩定，如果明年初通脹回升，市場將看到通脹具有自我強化和預期驅動的特徵。這與 2022 年的情況不同——當時市場已有 40 年未經歷通脹。

某大型華爾街機構全球首席策略師 Biggie Too 表示，2025 年初市場最大的擔憂是 10 年期美債收益率觸及 6%，而收益率回落至 4% 為今年市場提供了重要支撐。

Biggie 表示，儘管有人認為 2027 年將是災難性的一年，但投資者需要關注的是 2026 年的賺錢機會。當前沒有人需要年底衝刺，今年已經表現出色，交易員正在清理賬簿為明年佈局。

據 Peters 文章，市場的共識交易路徑已經清晰：一季度繁榮，隨後在 5 月 15 日新任美聯儲主席 Kevin 上任時迎來考驗。歷史顯示新主席總會遭遇市場測試。

11 月 3 日的中期選舉將成為關鍵節點。Biggie 指出，如果共和黨失利，特朗普將面臨彈劾和法律戰。但有一點確定無疑：特朗普將採取一切可以想象的手段確保贏得中期選舉。這一政治邏輯正在塑造投資者的倉位佈局。

Alpha 強調，這是其職業生涯中首次押注右尾風險變得合理。至少在一段時間內，風險資產將表現良好。但當消費者狀況改善並真正開始消費時，市場將消化降息預期，利率曲線前端將面臨調整壓力。