On the last trading day of this week, U.S. tech stocks finally welcomed a bottom-fishing opportunity, but "the key is to watch next week."

本週美股經歷了先抑後揚的戲劇性走勢，前四個交易日的大幅下跌在週五迎來技術性反彈，科技股抄底資金湧入令納指收復失地。然而，下週英偉達財報和一系列延遲公佈的經濟數據才是關鍵所在。

週五開盤後，英偉達、甲骨文等 AI 核心股票跌至足以吸引抄底資金的水平，股價迅速反彈。納指一度下跌 1.9% 後收漲 0.1%，創下 4 月以來最大盤中反轉。標普 500 指數本週微漲不到 0.1%，納指下跌 0.5%，道指上漲 0.3%。

除了資金抄底科技股之外，週五技術面也支撐納指等主要股指反彈。如下圖所示，道瓊斯指數、納斯達克指數和標準普爾指數在觸及 50 日移動平均線後均出現反彈。而小盤股指數測試 100 日移動平均線後獲得支撐。

然而，這場資金抄底行動的持續性仍存疑。SimCorp 的 Melissa Brown 指出，真正的反彈可能要等到政府數據再次開始公佈，投資者才能更好地瞭解經濟和通脹狀況。"但只有在經濟持續增長且通脹不再上升的情況下，這才會是真正的復甦，"她表示。

下週英偉達的季度財報（11 月 19 日）將成為檢驗 AI 交易是否還有上漲空間的關鍵指標。同時，一系列延遲公佈的經濟報告，包括定於 11 月 20 日發佈的 9 月就業數據，將影響市場對美聯儲 12 月會議的預期。分析認為，美聯儲降息前景的不確定性與科技股估值的爭議交織，令市場面臨多重考驗。

本週美股市場出現明顯的資金輪動跡象——投資者將資金從今年市場的主要引擎人工智能概念股轉向更具防禦性的醫療保健、原材料和能源板塊。與 OpenAI 相關的企業面臨大幅下跌，甲骨文本週累計下跌 6.9%，數據中心雲服務供應商 CoreWeave 暴跌 26%。

週五抄底行動挽救科技股

週五開盤後，科技股的拋售壓力最終引發了買盤介入。納斯達克指數在盤中一度下跌 1.9%，但隨後迅速收復失地，最終收漲 0.1%。

據道瓊斯市場數據顯示，這是該指數自 4 月關税混亂以來最大的盤中反轉。標普 500 指數同樣削減了早盤的大幅跌勢，最終收跌不到 0.1%，而道指下跌 0.7%，約 310 點。

英偉達股價週五下午的反彈幫助其在本週勉強收漲，這為其下週三公佈的財報提供了一個相對平穩的起點。

從本週的走勢來看，投資者開始從今年市場主要推動力 AI 板塊撤出資金，轉向更具防禦性的行業。醫療保健、原材料和能源公司領漲標普 500 指數。

與此同時，與 OpenAI 相關的循環交易公司面臨大幅下跌。甲骨文股價本週下跌超 9%，數據中心雲服務提供商 CoreWeave 重挫近 30%。

Mahoney Asset Management 的 Ken Mahoney 表示：

"我們看到本週出現了相當明顯的輪動，主要流向醫療保健和消費必需品，這些板塊看起來已經觸底。對於 AI 交易或相關股票來説，這不是你想看到的情況。"

摩根士丹利財富管理市場研究與策略團隊主管 Daniel Skelly 表示：

"近期市場發生的情況甚至算不上科技股崩盤，但可能是一種科技股估值的清算。"

下週關注英偉達財報與經濟數據洪流

英偉達下週三公佈的季度財報將成為 AI 交易是否還有上漲空間的關鍵指標。期權交易員預計該股財報後將出現 6.2% 的雙向波動，這是一年來最高的隱含波動率。Capital.com 的 Kyle Rodda 表示：

"英偉達的財報將是市場和 AI 交易的巨大考驗，可能會緩解對 AI 估值的擔憂，也可能大幅加劇這些擔憂。"

下週，沃爾馬和塔吉特等大型零售商也將公佈業績，為美國經濟的主要引擎——消費者支出提供解讀。

另外，隨着美國聯邦政府結束停擺，投資者在接下來幾周將迎來一系列延遲發佈的經濟報告，包括定於 11 月 20 日公佈的 9 月就業數據，這將影響市場對美聯儲 12 月會議的預期。

TD Securities 的 Gennadiy Goldberg 表示：

"我們預計 10 月就業報告疲軟且 10 月核心 CPI 通脹受控，這應能解決聯邦公開市場委員會內部的爭論，支持再降息 25 個基點。不過，這一決定可能會有爭議，很可能出現更多鷹派反對票。"

儘管美聯儲官員本週措辭謹慎，但瑞銀全球財富管理的 Ulrike Hoffmann-Burchardi 表示：

任何決定最終將取決於數據。即使官方 10 月就業報告不包括失業率，薪資數據仍應能很好地反映勞動力市場的健康狀況。