Federal Reserve officials for this year and next have all spoken out: concerned about inflation, opposed to a rate cut in December

當地時間週五，堪薩斯城聯儲和達拉斯聯儲聯合舉辦年度能源會議，今年票委堪薩斯城聯儲主席施密德和明年票委達拉斯聯儲主席洛根均表示或暗示反對 12 月降息。

美聯儲決策者們在最近兩次 FOMC 會議上均選擇了降息，為了支撐勞動力市場，因為過去幾個月招聘顯著放緩。不過近幾日，多位其他美聯儲官員也表示對 12 月再次降息猶豫不決，或持反對態度。

10 月反對降息票委：進一步降息可能會加劇通脹壓力

堪薩斯城聯儲主席施密德（Jeff Schmid）表示，進一步降息可能在強化高通脹方面發揮的作用，會大於對勞動力市場的支撐效果：

“我認為進一步降息並不會在修補勞動力市場的裂縫方面發揮太大作用——這些壓力更可能來自科技和移民政策的結構性變化。然而，降息可能會對通脹產生更持久的影響，因為這會讓外界越來越質疑我們堅持 2% 通脹目標的決心。”

他表示，這一理由正在指引他對即將到來的 12 月美聯儲政策會議的思考，不過他補充説，未來幾周他仍對新信息保持開放。

施密德在今年 10 月份的 FOMC 會議上反對降息投票，傾向於按兵不動，並認為依然強勁的經濟增長可能重新點燃通脹壓力。他週五重申，目前利率對經濟只產生了温和的壓力，而他認為這種程度的壓力是合適的。

施密德表示，堪薩斯城聯儲轄區的企業持續對通脹表示擔憂。他補充説，通脹似乎比單純由關税驅動的現象更為廣泛。“讓人擔憂的不僅僅是關税，甚至不是主要是關税。我聽到企業對醫療成本和保險費上漲的擔憂，也聽到很多關於電力成本的討論。”

堪薩斯城聯儲主席表示，雖然他支持決策者結束資產負債表縮減的決定，但他再次強調，從長期來看，他更偏好規模最小、扭曲最少的資產負債表。

他還表示，美聯儲可以探索一些辦法來抵消銀行對準備金的需求這一推高資產負債表的因素，包括放寬對回購便利（如常設回購工具）的使用條件，或降低其支付給準備金的利率。

達拉斯聯儲主席：反對 12 月降息

達拉斯聯儲主席洛根（Lorie Logan）週五再次表示，她將在 12 月反對降息。她在 10 月也反對過降息，原因是她擔心通脹水平過高、呈上升趨勢，而且回到美聯儲 2% 的目標所需時間太長：

就 12 月會議而言，除非我們獲得令人信服的證據顯示通脹確實比我預期下降得更快，或勞動力市場出現了超過我們目前所看到的温和降温，否則我認為很難支持再次降息。

在我看到明確證據顯示我們正走在通脹完全回到 2% 目標的道路上之前，我確實認為維持略具限制性的政策是合適的。

洛根表示，美國勞動力市場正在降温，但這是漸進且適度的，這也符合美聯儲的目標，因為美聯儲需要壓低通脹，並保持足夠高的短期借貸成本，以對經濟形成一定的 “制動” 作用。

洛根支持美聯儲 9 月的降息把它作為防止勞動力市場進一步惡化的 “保險”，但在她看來，目前的勞動力市場並不需要再進行任何預防性的保險式降息。相反，她表示美聯儲可以繼續觀察勞動力市場風險，“如果我們看到的降温超過了漸進的程度，那麼我認為再次降息就是值得考慮的。”

洛根直到明年才會擁有 FOMC 的貨幣政策投票權，但無投票權成員也參與政策討論，並能影響決策方向。