Is the bear market in the cryptocurrency circle here? Bitcoin falls below $95,000, hitting a six-month low, with ETF withdrawals reaching $870 million in a single day

隨着市場對美聯儲 12 月降息的預期迅速降温，風險資產的避險情緒加劇，比特幣週五跌至六個多月來的最低點，投資者從比特幣 ETF 中撤出近 9 億美元資金。

週五，比特幣一度跌至 94978 美元，這是自 5 月 7 日以來的最低水平。這一下跌標誌着比特幣可能錄得連續第三週下跌，其價格已從 10 月初的峯值下跌近 24%。與此同時，第二大加密貨幣以太幣也下跌 1.5%，報 3133.76 美元。

據媒體報道，比特幣 ETF 週四淨流出約 8.7 億美元，創下自這類產品推出以來第二大單日資金撤離規模。據華爾街見聞，11 月 13 日，幣圈恐慌與貪婪指數暴跌至 15 點，創下今年 2 月以來最低水平。上一次該指數跌破 20 點後，比特幣在隨後一個月內下跌 25%。

加密貨幣市場在 10 月 10 日經歷 190 億美元清算後持續承壓，這場清算導致所有加密貨幣總市值蒸發超過 1 萬億美元。據 CoinGlass 數據，清算仍在繼續，過去 24 小時內超過 10 億美元的槓桿加密貨幣頭寸被平倉。

波動性放大風險資產拋售

加密貨幣市場的拋售與其他風險資產高度相關，但因其更高的波動性而跌幅更大。富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官 Max Gokhman 表示：

"當前的拋售與其他風險資產完全相關，但加密貨幣的跌幅更大，因為其波動性更高。"

他指出，在機構參與度擴大至比特幣和以太坊之外之前，加密貨幣對宏觀風險的貝塔係數將保持高位。市場流動性也大幅收緊。據 Kaiko 數據，市場深度——即市場在不發生大幅價格波動的情況下吸收大額交易的能力——已較今年高點下跌約 30%。

同時，因此前美國政府停擺導致關鍵經濟數據發佈延遲，交易員正質疑美聯儲是否能為近期降息提供理由，這一重新評估正對市場風險較高的領域施加新的壓力。

SignalPlus 合夥人 Augustine Fan 表示：

"比特幣自特朗普總統就職以來已轉為負收益，整體加密貨幣市值年內漲幅已完全回吐，從目前到 9 萬美元低位之間沒有太多技術支撐，情緒可能會持續低迷。"

據 LVRG Research 的 Nick Ruck 稱，在期權市場，交易員越來越多地為波動性佈局，對跨式期權和寬跨式期權等中性策略的需求正在上升。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。