The NASDAQ index recorded its largest daily gain since May, but the "reopening" of the U.S. government has both advantages and disadvantages

美國政府創紀錄的停擺僵局有望結束，這一前景推動了股市全面反彈，納斯達克綜合指數錄得 5 月以來的最大單日漲幅。

然而，市場在為政治僵局鬆動而感到寬慰的同時，也必須為政府 “重開” 後即將到來的經濟數據洪流和潛在的市場波動做好準備。

週一，華爾街股市大幅走高，瀰漫着樂觀情緒。美國參議院在週日晚間通過了一項關鍵的程序性投票，為結束停擺的措施掃清了障礙，市場對此反應積極。儘管協議尚未最終敲定，但這項措施預計將被送往由共和黨領導的眾議院進行下一步審議。

市場的釋然情緒顯而易見，尤其是在上週遭遇拋售的科技板塊。納斯達克綜合指數週一上漲 2.3%，創下自 5 月 27 日以來的最大單日百分比漲幅。標普 500 指數上漲 1.54%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.81%。

這一輪上漲是對停擺期間不斷累積的負面影響的逆轉。隨着聯邦僱員錯過薪水、航班被取消等後果開始顯現，解決方案的出現被市場視為重大利好。然而，分析師警告稱，政府恢復運作並非全無風險，一系列被推遲的經濟數據即將公佈，可能會引發新的不確定性。

科技股引領市場普漲

週一的市場反彈由科技股領銜。在上週經歷自 4 月關税風波以來的最差單週表現後，科技板塊強勢反彈。據 FactSet 數據，標普 500 指數的信息技術和通信服務板塊週一分別錄得 2.7% 和 2.5% 的日漲幅。

具體來看，包括美光、台積電在內的芯片股以及 “壯麗七雄” 中的 Alphabet、英偉達和特斯拉等公司股價均上漲。據《華爾街日報》報道，其他資產也出現普漲，黃金期貨和美國國債收益率走高，比特幣價格上漲也提振了 Robinhood 和 Coinbase 等對加密貨幣敏感的股票。

富國銀行投資研究所全球股票與實物資產主管 Sameer Samana 表示，停擺的經濟影響 “並未改變市場相當積極的背景”。

數據迷霧將散，但波動或至

政府停擺的結束意味着經濟數據的 “迷霧” 即將散去，但這本身也可能成為市場波動的催化劑。投資者已連續兩個月未能獲得美國勞工統計局的非農就業報告，只能依賴私人來源的數據。一旦政府恢復運作，包括 9 月就業報告在內的大量積壓數據可能會集中發佈。

“你必須對你所期望的東西保持謹慎，” 達科塔財富管理公司高級投資組合經理 Robert Pavlik 表示，“我最擔心的是，我們是否會看到近期企業裁員公告變得更加普遍的跡象？”

儘管就業增長已顯著放緩，失業率最近錄得 4.3%，為 2021 年以來最高水平，但投資者一直寄望於就業市場能保持穩定。

Brandywine Global 的固定收益投資組合經理 Jack McIntyre 也表達了對數據質量的擔憂。他表示：“數據仍將是混亂的。我不確定我們何時能得到它，也不確定它的質量如何。” 這些數據對於美聯儲在 12 月決定是否進行今年第三次降息至關重要。

昂貴 AI 股的 “展示” 時刻

儘管週一的市場情緒樂觀，但對於科技股特別是人工智能相關股票估值過高的擔憂並未消散。Certuity 財富管理公司首席投資官 Scott Welch 指出，“市場似乎終於開始接受一個事實，即大型科技股是了不起的公司，但它們非常、非常昂貴。”

Welch 認為，目前 AI 概念股更多處於一個 “展示給我看” 的階段，市場正等待它們證明如何將鉅額 AI 支出轉化為實際利潤。Robert Pavlik 也表示，近期 AI 相關股票的拋售 “釋放了一些熱度”，為更多投資者提供了入場機會。

不過，Welch 提醒，由於約 10 只科技股佔到標普 500 指數市值的近 40%，任何一隻股票因業績等問題受挫，都可能拖累整個投資組合。

投資者持謹慎樂觀態度

展望未來，分析師對年底行情持謹慎樂觀態度。Sameer Samana 表示，除非債券市場出現 “恐慌”，導致長期收益率再次飆升，否則他對年底股市持樂觀態度。他總結道：“不要迷失方向，這一切都處於上升趨勢之中。”

對於投資者而言，這意味着在抓住市場機遇的同時，也需要為潛在的波動做好準備。Scott Welch 建議客户：“讓我們保持多元化，不要試圖抓住每一分錢的收益。”

他認為，只要投資組合構建合理，投資者就能夠安然度過。此外，分析師也提到，共和黨的税收和支出法案中包含的減税和其他潛在刺激措施，應會在 2026 年初成為市場的積極因素。