Morgan Stanley's Wilson remains bullish: Strong earnings support, US stocks still have room for growth in 2026

儘管美股今年遭遇貿易緊張和政府關門等風險衝擊，摩根士丹利等華爾街機構仍維持看多立場，認為強勁的企業盈利增長將推動 2026 年股市上漲，而利率前景不確定性和政策干擾只是短期阻力。

11 月 10 日，據媒體報道，摩根士丹利策略師 Michael Wilson 指出，有"明確跡象"顯示企業盈利正在復甦，美國公司正享有更好的定價能力。他還注意到盈利預期修正已觸底，即分析師下調預期的數量相對上調預期的數量已見拐點。

Wilson 在研報中表示，儘管美聯儲政策指引和政府關門對近期股價構成壓力，但這些都是通往 2026 年盈利增長驅動的穩健行情路上的暫時性阻力。標普 500 指數今年仍累計上漲 14%，有望連續第三年實現增長。

與此同時，本輪財報季表現遠超預期，據彭博智庫數據，標普 500 成分股公司第三季度利潤增長近 15%。多家投行策略師預期科技公司將再次推動明年美國盈利增長的大部分，瑞銀預測標普 500 將在 2026 年底達到創紀錄的 7500 點，較當前水平上漲超過 11%。

盈利前景向好，科技股仍是引擎

多項指標印證企業盈利改善趨勢。

花旗集團編制的指數顯示，自 10 月中旬以來，上調盈利預期的分析師數量多於下調者。市場焦點現已轉向下週公佈業績的英偉達，投資者將從中尋找人工智能發展趨勢的線索。

瑞銀集團策略師預計，科技公司將再次成為明年美國企業盈利增長的主要驅動力。

Oppenheimer 資產管理公司策略師 John Stoltzfus 表示，現在"放棄"芯片製造商和 AI 前景還為時過早。

他認為，當前主要指數反映的股價疲軟看起來介於"修剪"和"微調"之間，而非更嚴重下跌期的開端。

儘管美聯儲主席鮑威爾對利率前景持謹慎態度曾一度打擊市場情緒，且貿易緊張局勢升級和長期政府關門令股市承壓，但 Wilson 始終保持相對樂觀的立場，強調基本面因素將最終主導市場走向。