Profit-taking combined with the Federal Reserve's hawkish stance has led Japanese investors to sell off overseas stocks and bonds in large quantities!

日本投資者在截至 11 月 1 日當週大規模撤離海外股債市場，在美聯儲官員釋放鷹派信號後選擇鎖定此前市場上漲帶來的收益。

11 月 7 日，日本財務省公佈的數據顯示，日本投資者當週淨拋售 5811 億日元（約合 38.5 億美元）外國股票，創下 10 月 4 日以來最大單週賣出規模。同時，他們還減持了 3544 億日元長期外國債券和 7987 億日元短期債券。

這一拋售潮正值美聯儲達拉斯聯儲主席 Lorie Logan 上週發表鷹派言論，稱美聯儲不應在 10 月降息，也不應在 12 月再次降息，理由是勞動力市場"平衡"且通脹水平可能在過長時間內維持在政策制定者 2% 目標之上。

這是日本資金近一個月來最大規模的海外資產拋售行動，凸顯全球第二大債權國投資者對美國貨幣政策前景轉趨謹慎。

與此形成對比的是，外國投資者連續第五週淨買入日本股票，購入約 6901 億日元本土股份。MSCI 世界指數本週迄今下跌 1.6%，有望錄得四周來首次周度下跌。

獲利了結疊加美聯儲鷹派言論引發避險情緒

美聯儲官員的最新表態成為日本投資者調整海外配置的重要催化劑。

達拉斯聯儲主席 Lorie Logan 強調當前勞動力市場處於平衡狀態，通脹水平預計將在較長時間內維持在 2% 目標之上，這一判斷為市場對 12 月降息預期潑了冷水。

分析指出，日本投資者對利率前景的敏感度向來較高，特別是在全球流動性環境可能收緊的背景下。鷹派言論不僅影響了對美國資產的投資決策，也促使投資者重新評估海外資產組合的風險收益比。

在美聯儲政策不確定性之外，獲利了結動機同樣顯著。此前市場經歷了一輪強勁上漲，為投資者提供了鎖定收益的機會窗口。

數據顯示，日本投資者不僅大幅減持外國股票，在債券市場的撤退同樣明顯。

除了淨拋售 3544 億日元長期外國債券外，短期債券的拋售規模更是達到 7987 億日元，顯示出對海外固收資產的全面謹慎態度。

外國投資者連續第五週淨買入日本股票

與海外資產遭遇拋售形成鮮明對比的是，日本本土市場繼續吸引外資流入。外國投資者連續第五週淨買入日本股票，當週購入規模約 6901 億日元，顯示出對日本市場的持續信心。

不過，日經 225 指數本週迄今仍下跌約 5%，科技股面臨重大損失，反映出全球市場調整對日本市場的傳導效應。

在債券市場方面，日本長期債券在連續兩週遭遇外資淨流出後，重新獲得約 2806 億日元的外資流入。外國投資者還大量購入淨值達 1.83 萬億日元的日本短期債務工具，顯示出對日元資產的青睞。

這一跨境資金流動格局凸顯了當前市場的微妙平衡：日本投資者在全球不確定性上升時選擇回撤海外風險敞口，而外資則將日本市場視為相對安全的避風港。