Uber's Q3 total bookings surged by 21%, but operating profit fell short of expectations, dropping over 4% in pre-market trading | Earnings report insights

美東時間 11 月 4 日美股盤前，Uber 公佈三季報。截至 9 月 30 日的三個月內，營業利潤為 11.1 億美元，分析師此前預期為 16.2 億美元。經調整後的息税折舊攤銷前利潤為 22.6 億美元，同樣略低於預期。儘管營收利潤疲軟，但運營數據亮眼，總預訂額同比漲超 20% 至 497 億美元，為 2023 年以來最大增幅。

財務表現：

• 三季度營收 134.7 億美元，同比增長 20%，市場預期為 132.6 億美元
• 淨利潤 66 億美元，同比增長 154%
• 調整後 EBITDA 增長 33% 至 22.6 億美元

核心業務進展：

• 月活躍用户（MAPCs）增長 17% 至 1.89 億，單用户月均出行次數增長 4%
• 出行業務（Mobility）總預訂量增長 20% 至 251 億美元，調整後 EBITDA 增長 21% 至 20 億美元
• 外賣業務（Delivery）總預訂量增長 25% 至 233 億美元，調整後 EBITDA 激增 47% 至 9.21 億美元
• 貨運業務（Freight）持續低迷，總預訂量持平於 13 億美元，仍處於虧損狀態

財報給出了較為寬泛的四季度指引，反映出管理層對未來幾個月業務走向的不確定性。四季度指引總預訂量 522.5-537.5 億美元（同比增長 17%-21%），低於三季度 22% 增速，調整後 EBITDA 指引 24.1-25.1 億美元（同比增長 31%-36%）。

業務增長強勁，利潤壓力猶存

從業務數據來看，Uber 三季度確實交出了不錯的運營答卷。第三季度的總預訂額（Gross Bookings）同比增長 21%，達到 497 億美元，超過了分析師預期。這一亮眼的總預訂額增長主要由出行業務和外賣業務驅動，反映出市場需求的強勁。

首席執行官 Dara Khosrowshahi 表示，美國市場的出行增長因 “低成本產品的普及和保險壓力緩和” 而加速，而強勁的夏季旅遊活動則提振了國際需求。總體出行量也實現了自疫情後反彈以來的最大增幅。

據財報披露，該公司截至 9 月 30 日的第三季度實現營業利潤 11.11 億美元，遠低於分析師預期的 16.22 億美元。公司首席財務官 Prashanth Mahendra-Rajah 在發言稿中表示，部分原因是由於未披露的法律和監管事宜。此外，調整後的 EBITDA（息税折舊攤銷前利潤）為 22.26 億美元，也略低於預期。

外賣業務的高增長能否持續

三季度亮點來自 Delivery 業務調整後 EBITDA 激增 47% 至 9.21 億美元，遠超 Mobility 業務 21% 的增速。這一差異反映出外賣業務的規模效應開始顯現，但同時也暴露出 Uber 對單一增長引擎的依賴度正在上升。

外賣市場競爭格局複雜，DoorDash 在美國市場持續施壓，國際市場則面臨本土玩家的強力阻擊。Delivery 業務營收增長 29%，但總預訂量增長 25%，意味着 Uber 正在提高平台抽佣率，這種策略短期內能提升公司盈利能力。

貨運業務（Freight）繼續拖後腿，總預訂量持平於 13 億美元，調整後 EBITDA 虧損 2000 萬美元。儘管虧損幅度較小，但在行業持續低迷的背景下，這一業務何時能實現盈利仍是未知數。

六大戰略領域首次公開亮相

首席執行官 Khosrowshahi 週二首次公開概述了 Uber 在中期專注增長的六個戰略領域。這些領域包括擴大其網約車和外賣業務、建立一個包含人類和自動駕駛車輛的混合平台、提供多種零工工作類型，以及開發生成式人工智能。

Uber 在這些努力上取得了公開進展，包括達成十幾項自動駕駛車輛合作伙伴關係、為企業創建 AI 標註業務，以及為司機推出新的數字任務。公司今年早些時候才開始分享其願景細節。

首席財務官 Mahendra-Rajah 表示，Uber 已從其投資於其他公司的 103 億美元股權中剝離約 14 億美元。這些收益將被分配用於優先事項，如在全球推出更多自動駕駛出租車。

財報發佈後，Uber 盤前股價跌超 4%，為 99.72 美元/股。年初至今，Uber 股價漲超 57%。

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