Wind power giant Ørsted "cuts off its arm to survive": sells half of the shares of the "world's largest offshore wind farm" to PE giant Apollo for $6.5 billion

為應對日益增長的成本與政治壓力，全球最大海上風電開發商Ørsted 於週一正式宣佈，已同意將旗下旗艦項目——位於英國的 Hornsea 3 海上風電場 50% 的股份，以 65 億美元的價格出售給私募股權巨頭阿波羅全球管理公司。

根據協議，阿波羅將獲得位於英國海岸附近的 Hornsea 3 項目 50% 的股份。此舉旨在為Ørsted 的其他項目籌集急需的資金，是Ørsted 一項關鍵資產剝離計劃的核心部分。

Ørsted 首席財務官 Trond Westlie 表示，此次出售是公司的 “一個重要里程碑”，並補充説，阿波羅將帶來 “基礎設施專業知識和規模化資本”。對於投資者而言，這筆交易清晰地表明瞭Ørsted 為穩固財務狀況而進行的戰略收縮，儘管這意味着放棄其最優質資產之一的部分所有權。

事實上，這筆交易是在Ørsted 經歷數年困境之後達成的。受利率上升和政治不確定性影響，該公司近來面臨巨大壓力，尤其是在美國市場，特朗普對海上風電的敵意已對其業務造成直接衝擊，迫使公司不得不尋求新的融資途徑。

對阿波羅而言，這筆交易是其在歐洲能源基礎設施領域一系列高調投資的最新一例。這傢俬募股權公司正迅速成為歐洲能源轉型領域的關鍵資本提供方。

阿波羅合夥人兼歐洲信貸主管 Leslie Mapondera 表示，阿波羅的目標是成為 “長期、靈活資本解決方案的提供者”。今年以來，阿波羅已在歐洲能源基礎設施領域達成了創紀錄的 170 億美元交易。除了與德國萊茵集團（RWE）共同投資德國電網外，阿波羅還牽頭為法國電力集團（EDF）在英國開發的欣克利角 C 核電站提供了 45 億英鎊的融資。

此次資產出售凸顯了Ørsted 正面臨的嚴峻挑戰。作為全球行業領導者，這家由丹麥政府持股 50% 的公司，在過去幾年中因行業宏觀環境的轉變而陷入困境。

最顯著的壓力來自美國。2023 年 8 月，因利率飆升推高項目成本，Ørsted 放棄了兩個位於美國的主要項目。近期，特朗普總統對海上風電的敵對立場更令公司處境雪上加霜。由於特朗普試圖阻止另一家開發商的項目，這引發了市場對整個海上風電行業在美國政策風險的擔憂，投資者恐慌隨之蔓延至Ørsted，該公司上月被迫通過配股籌集了 90 億美元。

此外，特朗普政府還曾對Ørsted 位於美國東北海岸的 Revolution Wind 項目發出停工令，儘管公司後續已説服法官解除了該命令。在這一背景下，出售旗艦資產 Hornsea 3 的股份，已成為籌集資金、維繫其他項目運轉的必要之舉。

儘管Ørsted 出售了其一半股份，但 Hornsea 3 項目本身對於英國的能源戰略至關重要。該項目是英國政府實現 2030 年電力系統脱碳目標的重要組成部分。

Hornsea 3 規劃裝機容量為 2.9 吉瓦（GW），建成後將成為全球最大的海上風電場。據預計，其年發電量將足以滿足約 300 萬户家庭的用電需求。此次阿波羅的注資，也為確保這一關鍵基礎設施項目得以順利推進提供了資金保障。