The United States seeks to expand "dollarization," with Latin America as the primary target, and Argentina at the forefront?

特朗普政府正在探討如何推動更多國家採用美元作為主要貨幣，以應對全球去美元化趨勢。這一政策討論已進入實質性階段，多個政府部門參與其中，並諮詢了美元化領域的權威專家。

據英國《金融時報》週一報道，包括財政部和白宮在內的政府部門官員今年夏天會見了約翰斯·霍普金斯大學教授、美元化問題專家 Steve Hanke，討論政府如何推動這一政策。Hanke 表示："這是他們非常認真對待的政策，但仍在推進中，尚未做出最終決定。"

拉美國家被視為美元化的首選目標。一些政策制定者和經濟學家認為，阿根廷因比索頻繁貶值而成為美元化的主要候選國，儘管美阿兩國政府均表示目前未積極考慮此事。此外，黎巴嫩、巴基斯坦、加納、土耳其、埃及、委內瑞拉和津巴布韋也被列為潛在對象。

美元化討論恰逢美國參與應對阿根廷市場危機之際，美國財政部近期向阿根廷提供了 200 億美元的金融援助，這一時機引發了外界對美國推動美元化戰略意圖的關注。

美國政府高層力推美元化戰略

特朗普政府對美元化政策的興趣源於對新興市場減少使用美元的擔憂。Hanke 透露，一位與白宮有聯繫的"政治人物"在 8 月下旬的會議上明確表達了這些關切。

"這位政治人物清楚表明，政府高層有一個團體對增強美元的國際角色感興趣，"Hanke 表示，美元化政策與政府推動美元支持的穩定幣更廣泛使用"屬於同一領域"。他補充道："高層要求對所有相關問題進行徹底研究，這就是我參與的原因。"

Hanke 與政府官員的兩次面對面會議分別在 8 月中旬和下旬舉行。總統經濟顧問委員會、國家經濟委員會和國家安全委員會的高級官員參加了兩次會議，第二次會議還有財政部官員和白宮政治人物出席。白宮發言人 Kush Desai 確認官員會見了 Hanke，但強調政府尚未就是否鼓勵美元化做出正式決定。

阿根廷成為 “焦點案例”

阿根廷長期被視為美元化的理想對象。該國曾在 1991 年至 2002 年期間實施與美元掛鈎的"貨幣局"制度，但在 2001 年災難性債務違約後崩潰。美元化曾是米萊在 2023 年總統競選中的核心承諾。

阿根廷經濟部長 Luis Caputo 本月早些時候排除了短期內實施美元化的可能性，稱該國沒有足夠的美元儲備來實現這一目標，但並未完全否定這一想法。

對沖基金 Elliott Management 在與阿根廷債務糾紛中的關鍵人物 Jay Newman 表示："如果你想打破這個循環，就必須這樣做。否則每次你向經濟注入美元，它們都會被寡頭和所有擁有離岸銀行賬户的人吸走。"

厄瓜多爾和薩爾瓦多等拉美小型經濟體已經使用美元。然而，國際貨幣基金組織認為，美元化將迫使阿根廷採用美聯儲的貨幣政策，從而導致低增長。許多阿根廷美元債券持有人認為，正式美元化是一個遙遠的前景，因為這需要大幅增加已枯竭的美元儲備作為支撐。

市場穩定後的阿根廷政策前景

阿根廷上月陷入危機，米萊所在政黨在地區選舉中一度慘敗，引發比索擠兑，威脅該國脆弱的宏觀經濟穩定。隨後在上月全國立法選舉中政府取得壓倒性勝利後，動盪基本平息。

隨着市場在米萊獲勝後趨於穩定，投資者預計阿根廷政府最終將在美國和 IMF 的支持下，將比索從對美元的官方匯率"區間"轉向更大靈活性。債券持有人擔心，將比索維持在交易區間的政策使該貨幣過於強勢，雖然降低了通脹，但代價是無法吸引美元來重建儲備。

Hanke 認為，自 1995 年以來，阿根廷積累的債務中有 76% 因對比索的長期不信任而通過資本外逃消失。"所有這些救助都是糟糕的交易——如果只有四分之一的債務留下並投資於生產性活動，遠遠不足以產生足夠的自由現金流來償還債務，"Hanke 表示，"回報率必須高得離譜才行。"

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