Nokia receives a $1 billion investment from NVIDIA, strongly entering the core AI targets in Europe

智通財經 APP 獲悉，諾基亞 (NOK.US) 本週的強勁上漲，凸顯出這家 5G 設備製造商和昔日手機巨頭正成為歐洲人工智能領域的重要標的。在英偉達 (NVDA.US) 同意以 10 億美元入股這家芬蘭公司後，諾基亞股價有望創下自 2024 年 1 月以來最大單週漲幅，並迎來 2013 年以來表現最佳的一個月。根據合作內容，英偉達的芯片將用於加速諾基亞現有 5G 及下一代 6G 網絡的軟件開發。

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對於多年陷入困境的諾基亞而言，此舉可謂一次轉折。此前，由於 5G 網絡部署進度緩慢且成效不及預期，加之在美國失去 AT&T(T.US) 和 Verizon(VZ.US) 等關鍵客户，公司面臨重重挑戰。

儘管目前股價仍低於十年前水平，僅相當於 2000 年諾基亞主導全球手機市場時峯值的十分之一，但分析師認為，公司向 AI 生態系統的轉型已初見成效。近期的一筆收購幫助其將網絡產品拓展至快速增長的 AI 數據中心市場。

雖然 10 億美元規模遠小於英偉達對 OpenAI 高達 1000 億美元的投資，但分析師仍看到多重利好：這筆資金不僅將充實諾基亞的現金儲備，也有望通過技術合作提升其在移動網絡領域的競爭力，從而刺激電信運營商未來的投資。

花旗集團分析師安德魯·加德納在本週報告中寫道：“這 10 億美元投資對諾基亞的資產負債表是積極信號，而與英偉達的合作也使諾基亞在無線接入網和數據中心/AI 市場都處於更有利的位置。” 與英偉達更緊密的合作還可能讓諾基亞的光網絡產品更接近微軟等超大規模數據中心運營商。在數據中心之外，AI 驅動的移動網絡解決方案或許能在下一輪設備升級週期中為公司帶來競爭優勢。

不過，市場也存在謹慎聲音。諮詢公司 Dell’Oro Group 的基準預測顯示，未來十年整體無線接入網市場將大致持平;隨着運營商壓縮資本支出以改善現金流，移動網絡市場整體仍顯疲弱。彭博行業研究分析師馬修·布洛克瑟姆指出，短期內電信運營商使用 AI 的主要動力仍集中於降低成本。

即便如此，估值倍數的快速上升反映出投資者信心的恢復。目前，諾基亞的市盈率約為明年預期收益的 19 倍，處於近十年高位，是 2023 年低點的兩倍。

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傑富瑞分析師賈納丹·梅農本週將諾基亞評級上調至 “買入”，並表示，公司正由一家此前難以實現銷售增長的企業，轉變為有望帶來穩健增長的公司。他指出，把 AI 數據中心作為增長引擎，將推動諾基亞毛利率持續提升。