Alphabet's Q3 performance exceeded expectations across the board, raising capital expenditures to $93 billion, with after-hours gains of over 7% | Earnings Report Insights
Alphabet 第三季度營收、利潤及全年資本開支指引全面超出預期，營收首破 1000 億美元，多個核心業務實現兩位數增長。AI 需求強勁帶動雲業務提速，訂單積壓達 1550 億美元。公司大幅上修全年資本開支至 910-930 億美元，以加碼 AI 和基礎設施建設，盤後股價一度漲超 7%。
谷歌母公司 Alphabet 週三盤後公佈第三季度財報顯示，該公司營收、利潤以及全年資本開支指引均超出分析師預期，多個主要業務實現兩位數百分比增幅，Gemini APP 擁有超過 6.5 億月活用户數。良好業績刺激該公司股價盤後一度上漲 7.7%。
以下是谷歌第三季度財報要點：
主要財務數據：
營收：谷歌母公司 Alphabet 三季度營收 1023.5 億美元，分析師預期 998.5 億美元；三季度 ex-tac（不包含流量獲取成本）營收 874.7 億美元，分析師預期 851.1 億美元。
每股收益：谷歌母公司 Alphabet 三季度淨利潤躍升 41%，達到 285 億美元；每股收益 2.87 美元，高於華爾街預估的 2.26 美元。
自由現金流：谷歌母公司 Alphabet 三季度自由現金流同比下降 9%，降至 245 億美元。
分業務數據：
雲營收：三季度谷歌雲營收 151.6 億美元，分析師預期 147.5 億美元。
服務營收：三季度谷歌服務營收 870.5 億美元，分析師預期 846.7 億美元。
搜索和其他營收：三季度谷歌搜索和其他收入 565.7 億美元，分析師預期 549.9 億美元。
YouTube 廣告營收：三季度 YouTube 廣告營收 102.6 億美元，分析師預期 100.3 億美元。
谷歌廣告營收：三季度谷歌廣告收入 741.8 億美元，分析師預期 724.6 億美元。
谷歌雲積壓訂單：三季度末谷歌雲訂單積壓 1550 億美元。
其他投資（Other Bets）：包括自動駕駛汽車公司 Waymo 和生命科學部門 Verily，實現收入 4.29 億美元，但經營虧損仍達 11 億美元。
Alphabet 和谷歌首席執行官皮查伊（Sundar Pichai）表示：
“Alphabet 度過了一個非常出色的季度，我們業務的各大板塊均實現了兩位數增長。我們首次實現單季營收突破 1000 億美元。”
週三正常交易中，谷歌股價上漲 2.7%，收於 274.57 美元。盤後交易中，Alphabet 股價一度上漲 7.5%。今年以來，該股已上漲 45%。
AI 需求刺激雲業務持續增長
資本支出遠超預期
同時，該公司正在投入史上最高資金，推動人工智能的發展，並將其大型語言模型 Gemini 的回答和輔助能力，融入包括搜索在內的熱門產品中。
Alphabet 表示，今年資本支出將達 910 億美元至 930 億美元，高於此前預計的 850 億美元和市場預期為 806.7 億美元。本季度谷歌資本支出約為 240 億美元，而微軟同期的資本支出則為 330 億美元。該公司首席投資官波拉特（Ruth Porat）表示，Alphabet 將繼續 “投入資金以支持 AI 增長”，預計在未來幾個季度資本支出仍將保持高位，以擴建基礎設施。
投資者希望谷歌在人工智能方面的大筆投入，能轉化為業務增長，尤其是在雲服務客户和搜索廣告方面。公司認為，這些在人工智能上的巨大投入——包括新基礎設施、科研和人才——對於與亞馬遜和微軟等大型雲計算競爭對手抗衡至關重要。
此外，谷歌在 9 月份這一季度向外出租雲服務器所獲得的收入，比去年同期增長了 34%，帶動其母公司 Alphabet 的營收增速進一步提升。這一成績部分得益於向人工智能開發者出售雲服務，使公司在自身 AI 投入方面擁有更大的空間，同時也能為包括 Anthropic 在內的客户建設更多數據中心。
Gemini 月活達到 6.5 億
皮查伊在財報電話會上表示，目前 AI 模型的全球日活用户數已經超過 7500 萬，谷歌付費訂閲用户數突破 3 億。谷歌首席商務官 Philipp Schindler 則表示，超過 20 億用户在搜索時看到 AI 提煉的概括信息，搜索 AI 模型得到購物 “試用”（try-on）的鞏固。
谷歌一直在加快推出 AI 驅動的新產品，以與競爭對手抗衡。上個月，公司發佈了升級版旗艦 AI 模型 Gemini 1.5 Pro，該模型為 Google Workspace、搜索引擎和雲端工具等產品提供支持。
儘管谷歌的聊天機器人 Gemini 仍落後於 OpenAI，但公司表示該應用擁有 6.5 億月活躍用户，這意味着其每週活躍用户也達數億級別。皮查伊表示，Gemini 現在每分鐘處理 70 億 tokens。OpenAI 稱 ChatGPT 的每週活躍用户超過 8 億，並預計在未來幾年中，這款聊天機器人將帶來數百億美元的收入。
儘管成本上升，分析師認為 Alphabet 的 AI 投資已開始取得回報。Jefferies 分析師 Brent Thill 表示：
“谷歌正在比預期更快地將 AI 變現，無論是雲業務還是廣告業務，都在獲得實實在在的收益。”
廣告業務面臨競爭加劇
隨着競爭對手大幅降價並推出新的生成式 AI 功能，整個 AI 與雲服務市場的競爭正在加劇。Alphabet 的廣告部門貢獻了公司絕大多數營收，而該部門正面臨眾多競爭者爭奪廣告預算。在利率下降有望提振經濟的背景下，各方競爭變得更加激烈。
不過，分析師指出，由於關税成本壓力和快速變化的全球貿易環境帶來的經濟不確定性，部分行業廣告主仍保持謹慎支出。
儘管如此，華爾街預計，隨着廣告主從 Snapchat 等實驗性廣告平台轉移開來，谷歌將從中受益。
這份財報發佈的前幾天，AI 領頭羊 OpenAI 推出了名為 “Atlas” 的 AI 瀏覽器，旨在直接與谷歌核心搜索引擎和瀏覽器體系競爭。這款產品的推出，被視為近年來對谷歌搜索主導地位最嚴峻的挑戰之一。投資者也將重點關注管理層將如何回應這一對其最賺錢業務不斷上升的競爭威脅。
“谷歌能否維持其在搜索領域的主導地位，仍存在重大結構性不確定性。”
