There is no "second Musk"! Tesla's chairman warns: If shareholders reject the trillion-dollar compensation plan, Musk may resign

特斯拉的未來與馬斯克的去留正被緊緊捆綁。公司董事長 Robyn Denholm 已向股東發出迄今最嚴厲的警告：如果在即將到來的投票中否決馬斯克的萬億級薪酬方案，這位被視為無可替代的靈魂人物可能會選擇離開，從而給特斯拉的未來蒙上巨大陰影。

特斯拉股東投票將於 11 月 5 日截止，公司預計將在 11 月 6 日的年度股東大會上公佈初步投票結果。據報道，Denholm 與特斯拉董事會成員正密集會見包括先鋒集團（Vanguard）、貝萊德（BlackRock）和道富銀行（State Street）在內的主要機構投資者，全力為該方案爭取支持。

Denholm 強調，如果馬斯克失去領導動力或不在掌舵，將 “對所有股東構成負面影響”。然而，當被問及董事會針對此情況的應急計劃時，她拒絕透露具體細節，僅表示董事會清楚那將是一個 “糟糕的結果”。

這並非馬斯克的薪酬首次引發爭議。去年，一項於 2018 年授予的價值 560 億美元的舊方案雖獲股東批准，但隨後被特拉華州一家法院以董事會監督程序不當為由裁定無效。此次提交的新方案，正是在這一背景下對馬斯克未來十年貢獻的重新定價。

萬億薪酬與馬斯克的 AI 野心

這項新的薪酬提案正面臨着巨大的阻力。據華爾街見聞此前文章，兩大權威代理投票顧問機構 Glass Lewis 和 ISS 均建議股東投下反對票。

此外，一個由大型養老基金組成的團體也發佈公開信，反對該薪酬計劃，稱董事會為留住其 CEO 而 “不懈追求”，已損害了特斯拉的聲譽並導致了過度薪酬。本週一，紐約養老基金負責人更直指該方案 “設計拙劣且金額虛高”，敦促投資者予以否決。

面對批評，馬斯克上週在 X 上強硬回應：

“特斯拉的價值超過所有其他汽車公司的總和。你希望那些 CEO 中的哪一位來運營特斯拉？反正不會是我。”

他還將 Glass Lewis 和 ISS 稱為 “企業恐怖分子”，稱不願在 “被 ISS 和 Glass Lewis 一些愚蠢的建議趕下台” 後，去打造一支機器人大軍。

據披露，這項潛在價值高達 1 萬億美元的薪酬方案，包括 12 批與公司股價和經營業績掛鈎的限制性股票。它要求馬斯克帶領特斯拉實現一系列極具挑戰性的目標：將公司估值提升至 8.5 萬億美元、實現 24 倍的盈利增長，並售出數百萬輛汽車與人形機器人。如果馬斯克能實現全部目標，他將獲得特斯拉額外 12% 的股份；即使只完成一半，也足以讓他成為全球首位萬億富翁。

特斯拉向投資者強調，馬斯克的領導力對於公司向人工智能領域的戰略轉型至關重要，包括自動駕駛技術和 “擎天柱”（Optimus）人形機器人的規模化生產。馬斯克本人也曾表示，他需要至少控制特斯拉 25% 的投票權，以防止其 AI 產品落入 “壞人之手”，例如被激進投資者奪權。

董事會：“沒有 B 計劃”

Denholm 在採訪中坦言，特斯拉沒有 “第二個馬斯克”。她表示：

“無論是公司內外，今天都沒有人能替代埃隆。”

她透露，如果投票失敗，董事會已經討論過可能發生的情況，並且深知那對股東而言不會是好的結果。不過，她也補充説，不認為馬斯克會採取任何 “突然且具有破壞性的” 行動。

Denholm 還解釋了薪酬方案設計的考量。她和一個由她與董事 Kathleen Wilson-Thompson 組成的特別委員會曾探索過，是否存在一種既能給予馬斯克所要求的投票權，又無需支付鉅額經濟回報的工具：

“我們四處尋找，但並不存在這樣的工具，所以我們最終採用了限制性股票，它確實附帶經濟權利。”

馬斯克的個人財富與特斯拉的股價高度綁定。過去五年，隨着公司市值飆升至 1.4 萬億美元，其股價已上漲超過兩倍。目前，馬斯克持有特斯拉約 15% 的股份，並有權投票支持自己的薪酬方案。他還大量使用所持的特斯拉股票作為抵押，為其收購社交媒體 X 以及發展人工智能初創公司 xAI 等其他事業籌集了數十億美元的資金。

此次股東大會除了對薪酬方案進行投票外，還將對其他幾項提案進行表決，包括三名董事的連任以及是否允許特斯拉投資 xAI。這些議題共同構成了對馬斯克領導下公司未來發展路徑的一次關鍵性信任投票。