Understanding the Market | Xiaomi Corporation-W briefly fell over 4% in early trading, Citigroup expects its third-quarter performance may be slightly below expectations

智通財經 APP 獲悉，小米集團-W(01810) 早盤一度跌超 4%，低見 43.88 港元創今年 4 月以來新低。截至發稿，跌 3.22%，報 44.44 港元，成交額 70.75 億港元。

消息面上，花旗發佈研報稱，小米集團預計將於 11 月 18 日公佈 2025 年第三季度業績。總體而言，業績可能略低於該行預期，主要因智能手機毛利率及物聯網 (IoT) 收入低於預期，而互聯網業務及電動車業務則大致符合預期。花旗現在預計，集團調整後淨利潤達 102 億元人民幣 (按年增長 64%，按季度減 5%），受智能手機毛利率因地區組合不利及記憶體價格上漲而拖累，以及物聯網收入因中國補貼效應減弱所影響。

華泰證券則預計，小米汽車業務在三季度可能有望扭虧為盈。手機業務在儲存漲價的大背景下，公司堅持走高端化戰略，部分抵消行業不利影響，預計下半年仍將保持 11% 左右的毛利率水平；物聯網 (IoT) 業務方面，儘管國補退坡影響收入增速，但三季度沒有促銷節，預計公司的物聯網毛利率仍有望持續保持強勁；互聯網業務持續保持穩健。