This year's profit is expected to be 15 billion USD, with a profit margin as high as 99%, over 500 million users, and a valuation of 500 billion USD! "Stablecoin leader" Tether is "riding high."

穩定幣巨頭 Tether Holdings Ltd.正憑藉其驚人的盈利能力和市場主導地位，吸引着全球資本的目光。這家全球最大穩定幣 USDT 的發行商預計今年的利潤將接近 150 億美元，同時正就一輪可能使其估值高達 5000 億美元的融資進行談判，這有望使其躋身全球最有價值的未上市公司之列。

Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 在瑞士盧加諾舉行的 Plan B 論壇期間接受採訪時，披露了這一接近 150 億美元的年度利潤預期。這一數字的背後，是其高達 99% 的驚人利潤率，以及由高利率環境帶來的豐厚儲備資產收益。

據華爾街見聞消息，該公司近期表示，其 “真實用户” 數量已超過 5 億，這一數字相當於全球約 6.25% 的人口。

與此同時，Tether 正處在一場可能重塑其市場地位的融資談判中。據媒體上月報道，該公司正洽談以約 3% 的股份籌集高達 200 億美元的資金。若交易達成，其估值將達到約 5000 億美元，這一體量不僅超過了字節跳動，也追平了 OpenAI，將 Tether 推向全球頂級獨角獸公司的行列。這一系列動態凸顯了在高利率時代，穩定幣發行商作為事實上的 “影子銀行” 所藴含的巨大商業價值。

利潤率高達 99%，Tether 盈利能力 “世所罕見”

Tether 驚人的盈利能力主要源於其獨特的商業模式。作為穩定幣，USDT 旨在與美元保持 1:1 的錨定，其背後由一個龐大的儲備資產組合支持，該組合主要由現金和短期美國國債構成。在高利率環境下，這些儲備資產產生了鉅額利息收入。Paolo Ardoino 在採訪中表示：

“今年我們的利潤將再次接近 150 億美元。這非常罕見。”

去年，得益於高利率，Tether 已實現約 130 億美元的利潤。Ardoino 補充道：

“我們有 99% 的利潤率，世界上沒有其他公司能做到這一點。”

根據 DefiLlama 的數據，目前市場上流通的 USDT 價值約 1830 億美元，佔據了整個穩定幣市場約 60% 的份額。然而，值得注意的是，Tether 並未披露其引用的財務數據是否遵循上市公司必須遵守的報告標準。

鉅額融資進行時，5000 億美元估值比肩 OpenAI

儘管盈利豐厚，Tether 並不缺乏外部投資者的興趣。Paolo Ardoino 坦言，公司收到了大量公司的投資意向，以至於 “我們必須在我們認為非常便宜的估值上劃定一條界線。”

據媒體早前報道，參與此輪融資討論的機構不乏軟銀集團和方舟投資管理公司等重量級投資方。這些投資巨頭的背書，可能有助於 Tether 在科技和金融領域推動更廣泛的主流應用。

當被問及希望引入何種類型的投資者時，Ardoino 表示：

“有許多基金和科技基金，他們的投資組合中有許多公司可以使用我們的部分技術和其他產品。這關乎協同效應和創造更大的影響力。”

用户數破 5 億，Tether 版圖持續擴張

除了財務數據亮眼，Tether 的用户基礎和業務版圖也在迅速擴張。據華爾街見聞消息，該公司近期表示，其 “真實用户” 數量已超過 5 億，這一數字相當於全球約 6.25% 的人口，彰顯了其廣泛的全球影響力。

在業務擴張方面，Tether 已制定計劃，準備在今年晚些時候通過一項名為 USAT 的新穩定幣項目重返美國市場，意圖把握特朗普總統對加密貨幣的友好政策帶來的機遇。

此外，該公司的投資組合也在迅速多元化，其中包括對意大利足球俱樂部尤文圖斯（Juventus）的一筆高調投資。截至本月，Tether 已持有該俱樂部 11.5% 的股份，並已向俱樂部下月的股東大會提交了兩名董事候選人。Paolo Ardoino 表示：

“我們想第一次在董事會中給球迷一個代表。”

不過，Tether 在 6 月曾對俱樂部及其大股東、意大利阿涅利家族的投資公司 Exor NV 之間缺乏溝通表示過不滿。儘管 Ardoino 個人表達了收購俱樂部的興趣，但他明確表示目前沒有此項計劃。