"Global coffee is about to run out"! The situation in Brazil worsens, and Arabica coffee futures prices hit a record high

由於全球最大的咖啡生產國巴西遭遇惡劣天氣，一場嚴重的供應危機正在醖釀，將阿拉比卡咖啡期貨價格推至歷史新高，並引發了對全球咖啡供應可能出現長期短缺的擔憂。

週五，紐約市場的阿拉比卡咖啡期貨價格上漲近 4%，觸及每磅 4.36 美元，創下新的紀錄高位。此前的紀錄是今年 2 月創下的每磅 4.2995 美元，當時市場已開始擔憂頂級種植國巴西的出口可能減少。

此輪價格飆升的直接原因是市場再度擔憂，巴西的惡劣天氣狀況可能嚴重影響其出口。阿拉比卡咖啡豆是星巴克、Dunkin'等主流連鎖品牌所使用的高端品種。

市場觀察人士警告，全球正面臨一場 “前所未有” 的供應缺口，復甦可能要等到 2029 年至 2030 年，這給即將到來的北半球冬季消費季帶來了巨大壓力，並預示着未來價格可能進一步走高。

巴西供應危機持續惡化

巴西的供應問題正變得越來越嚴重。獨立咖啡市場記者、SpillingTheBeans 創始人 Maja Wallengren 本週在社交媒體 X 上多次發文警告稱，巴西的 “壞消息” 正在持續惡化。

據她指出，持續的 “嚴重乾旱” 和 “極端高温” 正在打擊咖啡樹的開花結果。在 2026 年份咖啡作物的第一次開花未能結出足夠果實後，市場原本寄望於第二次開花能有所彌補，但目前的惡劣天氣正 “摧毀所有希望”。早在 8 月中旬，Wallengren 就曾在一份報告中警告，包括整個 Cerrado Mineiro 地區和 Minas 南部的部分關鍵產區遭遇的 “霜凍損害”，可能對 2026 年的收成造成 “致命打擊”。

巴西的作物困境正迅速轉化為全球性的供應短缺。據 Wallengren 提供的信息，由於作物問題，今年迄今為止，巴西的咖啡出口量已處於 “近乎自由落體” 的狀態，較去年同期水平減少了約 800 萬至 900 萬袋。

與此同時，進口國的庫存也捉襟見肘。信息顯示，目前主要進口港的咖啡庫存僅夠維持 3 至 4 周，其中大部分在歐洲，而美國市場則面臨物理供應不足的局面。Wallengren 形容這一局面是 “史無前例的供應缺口”，是商業咖啡出口歷史上超過 315 年來從未見過的景象。她直言：

“世界正在耗盡咖啡！”

市場展望：價格仍有上行空間

展望未來，市場基本面預示着價格可能繼續上行。分析認為，隨着北半球進入關鍵的冬季消費旺季，對物理咖啡豆的需求將變得更加迫切，這將進一步暴露供應短缺的嚴重性。

Wallengren 認為，任何外部因素（如關税政策變動）對市場的影響都是短暫的，因為 “咖啡根本就不在那裏”。她強調，商業實體如烘焙商終究需要進行物理交割來維持運營，紙面合約無法被烘焙。屆時，短缺的基本面將主導市場。

她預計，即使期貨價格出現短暫回調，真實的咖啡交易價格也將通過溢價的方式被推高至每磅 5 至 6 美元的區間。因為在供應極度稀缺的情況下，沒有人會期望種植者以低於市場的價格出售他們的作物。核心的邏輯是：當供應不存在時，價格上漲是必然結果，而供應復甦的希望至少要等到 2029-2030 年。