Great Wall Motor Q3 revenue increased by 20.51% year-on-year, net profit fell by 31.23%, increased promotional investment | Financial Report Insights

長城汽車 Q3 實現營業收入同比增長 20.51%，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下滑 31.23%。公司表示，利潤下滑的主要原因是公司正加速構建 “直連用户的新渠道模式”，併為推廣新車型與新技術而加大了市場宣傳與品牌提升的投入。

24 日，長城汽車發佈了三季度報：

• 營收為 612.47 億元，同比增長 20.51%；
• 淨利潤為 22.98 億元，同比下降 31.23%。

渠道與營銷投入侵蝕 Q3 利潤，現金流成亮點

從年初至報告期末的整體表現來看，公司前三季度累計營業收入為 1535.82 億元，同比增長 7.96%，但更能反映主營業務盈利能力的 “扣除非經常性損益的淨利潤” 僅為 54.75 億元，同比大幅下滑 34.39%。

公司表示，報告期公司實現銷量和營業收入的同比增長，同時因加速構建直連用户的新渠道模式，以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，投入增加導致收益波動。根據合併利潤表，今年前三季度，公司的銷售費用高達 79.48 億元，較去年同期的 51.10 億元增長超過 55%。

前三季度，長城汽車經營活動產生的現金流量淨額達到 213.86 億元，同比大幅增長 50.90%。公司將其歸因於直營模式帶來的現匯收款增加以及票據策略的調整，這表明其核心業務的造血能力依然強勁。

財報解釋稱，這一增長主要得益於兩個方面：一是公司力推的直營模式帶來了更多直接的現金收款，改善了回款質量和速度；二是通過採用不同的票據策略，優化了資金回流。