Valuation surpasses NVIDIA! Japan's new "number one" AdvanTest faces a "big test" with financial report

智通財經 APP 獲悉，愛德萬測試 (ATEYY.US) 在本財報季面臨重大挑戰，其股價今年股價已飆漲近 80%，推動其估值水平超過主要客户英偉達 (NVDA.US)。受人工智能熱潮推動，這家全球最大的芯片測試儀制造商市值飆升至 800 多億美元，目前已牢牢進入全球投資者視野，截至 9 月底為日經 225 指數權重最大個股，超過軟銀與迅銷。

過去兩個月，該公司股價加速上漲，在近期人工智能股泡沫討論中備受關注，目前股價已超過分析師目標價，市盈率達 44 倍，而英偉達市盈率為 31 倍。期權數據顯示，愛德萬測試 10 月 28 日發佈財報後，股價可能出現大幅波動，預期波動幅度達 6.4%，是過去兩年財報後平均漲幅的兩倍多。

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投資研究公司晨星董事伊藤一典指出，受人工智能樂觀情緒驅動，愛德萬測試股價上漲速度遠超預期，儘管其他芯片領域表現低迷。他上月將該股評級下調至 “賣出”，但承認公司長期將是人工智能主要受益者。

市場對愛德萬測試未來 12 個月每股收益的預期自年初已上調逾 50%，折射出極高期待。然而，分析師仍努力跟上股價步伐，當前股價已比市場普遍預期高出 18%。

樂觀情緒部分源於英偉達供應鏈其他成員業績，如台積電 (TSM.US) 和阿斯麥 (ASML.US)。但德州儀器 (TXN.US) 業績引發非人工智能芯片需求擔憂。

愛德萬測試財報及前景評論在股價大幅上漲後備受關注。Nissay Asset Management Corp.首席分析師 Maito Yamamoto 表示，人工智能炒作已反映在股價中，現在關注的焦點是，是否會出現新的催化劑，能夠把明年的市場一致預期進一步上推，尤其是公司是否表明人工智能相關測試設備需求持續強勁。

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英偉達下月業績將成為行業近期首要事件，揭示超大規模企業支出狂潮及自身設備需求。指數事件是愛德萬測試另一潛在驅動因素，本月該公司被納入東證核心 30 指數，將吸引被動跟蹤基金資金流入。近幾周，其在日經 225 指數中權重一度觸及 10%，可能限制未來藍籌股指數調整空間。

作為 2025 年全球表現最佳半導體股票之一，愛德萬測試同時也是估值最高的股票之一。但部分投資者認為，鑑於其在全球芯片測試儀市場 58% 的份額，其主導地位值得溢價投資。

相澤證券公司基金經理三井鬱夫表示，投資者知曉該股價格昂貴，但與其打交道時接受這一溢價，認為它是值得溢價交易的公司之一。